易方达成曦：创业板改革后 机构化背景下基金迎可观机遇

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　　创业板注册制为科技型企业带来哪些新机遇？注册制深化改革将为资本市场带来哪些创新改变？创业板与科创板定位有何差异？投资者如何抓住创业板新时代红利？……

　　为了更好的帮助企业熟知创业板改革细节、帮助投资者了解投资细节，新浪财经特邀请深交所权威人士、知名学者、投行专家、券商人士、上市公司高管、律师、会计师等针对创业板注册制改革制度进行专项直播解读。？？点击查看直播>>

　　易方达基金指数投资部基金经理成曦在直播中谈及创业板改革对公募基金的影响时表示：IPO询价与打新。我们之前对定价是有一些红线或者是潜规则，现在全面放开之后，对基金管理人一个很重要的影响是对基金管理人的投研能力要求是更上一层楼。首先这个市场价格是充分体现这个股票的供需状况的。看过去快一年科创板的情况，虽然随着时间每一批每一批公司上市，但是上市之后的公司的收益率并没有随着这个时间变化递减，相反它上市之后的涨幅跟公司的资质是密切相关的。所以说这个定价，现在的市场化定价，基金管理人对发行企业的询价，询价报高、报低，直接决定了打新收益率的高低。所以，要加强对定价流程的研究。对创业板注册制改革之后的，尤其是传统企业跟新技术、新业态的深度融合，跟以往的估值逻辑都是有比较大的区别的。包括我们说取消盈利要求，取消盈利要求之后对这些公司怎么估值？应该说每一个上市公司都会是一个个案，对这一块要更深入地研究，也研发市场的供需要求才能实现一个合理的定价。

　　打新肯定是可以为基金实现一些增量收益，尤其是作为科创板和创业板偏机构化的背景下，有可能公募基金获配的量还会有更可观的机遇。

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