浦银安盛基金：对债市整体乐观 无风险利率大概率继续下行

　　今年以来，A股市场震荡剧烈，在此背景下，“固收+”基金悄然走红，很多投资者纷纷借道此类产品，在承受较低风险的前提下，获得较为稳健的回报。以浦银安盛双债增强债券型基金（A类006466，C类006467）为例，Wind数据显示，截至5月20日，该产品自成立运作已满周年，斩获6.78%的收益率。浦银安盛双债增强成立至今最大回撤仅为1.14%，远低于同类产品平均水平。

　　据了解，浦银安盛双债增强产品特色鲜明，以四大利器打造真正固收+。第一种利器是利用可转债与信用债两大基础资产，“双债合璧、灵活配置”，以信用债资产获取票息收益，建立产品长期安全垫。第二是自上而下跟踪经济周期变化，灵活调整权益仓位，控制波动同时提升组合收益。第三，基金经理能以远低于市场同类的回撤水平，创造出市场前1/3的业绩回报，力争做到“好收益与低波动”齐备。第四是灵活利用可转债等工具，该基金以信用债投资为本，同时积极利用可转债等各种权益工具，力争更高的超额收益。

　　值得一提的是，除了手握四大利器，浦银安盛双债增强基金还有债券投资“高手”李羿坐镇管理。作为浦银安盛固定收益投资部副总监，基金经理李羿风格稳健，擅于管理股债平衡策略和低回撤策略，以“获取长期稳定的业绩回报”为基金操作理念，长期业绩优秀，属于优秀“长跑型选手”。

　　公开数据显示，李羿有着11年丰富的证券从业经验，对债券投资有着深刻的研究和理解，风格特点鲜明，其管理风格特色在于净值表现稳定，回撤显着小于同类型产品。管理经历了股市、债市的熊牛周期考验，所管理的纯债、一级债（含转债）、二级债（含股票）和混合类基金均保持了低回撤、稳健收益的风格，并且获得了不俗的收益。

　　李羿认为，固收+的本质是提供优秀的性价比，即低回撤前提下追求确定性收益，力求稳健的净值曲线，以此让不同时点持有该基金的投资者都能有较好的收益体验。

　　展望未来股债投资，李羿表示，对债券市场整体乐观，无风险利率大概率继续下行。但也需要看到，利率下行依然有度，全年行情若在短期内兑现，则有超调的风险。股票方面，随着无风险利率的继续下行，估值水平有一定支撑基础。但宏观的结构转型期难以带来整体的大范围行情，结构性行情仍将持续，相对更看好增速稳定的消费、医药以及成长较为确定的半导体、新能源等行业。