重阳投资：5月社融规模增量高于预期 关注基本面改善带来的投资机会

　　针对5月份社融数据，重阳投资6月12日发文表示，5月社会融资规模增量高于市场预期，信用环境的改善将为经济基本面回升提供坚实支撑，A股下一阶段由基本面改善而形成的投资机会值得期待。

　　重阳投资指出，5月社会融资规模增量为3.19万亿元，高于市场预期值，同比增加1.48万亿元。5月社融存量是268.4万亿元，同比增长12.5%，增速比4月扩大0.5个百分点。从今年3月起，社融增量开始明显超出往年的季节性区间，3月同增加2.20万亿元，4月同比增加1.42万亿元，社融存量也开始两位数增长。因此，5月新增社融规模再度高增，是3月份以来宽信用环境的延续和确认。

　　重阳投资认为，整体看，5月份的金融数据进一步落实了“引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年”的政策基调，结构上信用投放向地方政府和企业端倾斜。对资本市场而言，信用环境的改善将为经济基本面回升提供坚实支撑。与企业端宽信用相对应的是，5月份M1增速上升至6.8%，比4月份扩大了1.3个百分点，此前几个月M1增速虽然延续上升但增幅很小，而且5月M1增速提升是在M2增速持稳的背景下实现的，这说明企业端宽信用已见成效，A股下一阶段由基本面改善而形成的投资机会值得期待。

　　(文章来源：中证网)