肖钢：三方面补齐基金管理短板 促进行业健康发展

　　？ 7月9日，中国基金业高峰论坛暨基金业致敬资本市场30周年云峰会举行，全国证协委员、证监会原主席肖钢出席会议并做了题为《基金业对外开放—回顾与展望》的主题演讲。

　　肖钢表示，20多年来，公募基金的发展一直是金融对外开放的排头兵，也是对外开放的受益者。截止到今年5月底，我国一共有44家中外合资基金管理公司，其中有17家外资持股比例达到49%，有1家持股比例达到70%。近几年来，我国公募基金市场发展取得了可喜的成绩，公募基金行业的规范性、专业性和受托理财的文化应该说领先于大资管行业，在百姓理财、养老金管理等方面树立了标杆。这些改变得益于基金市场的对外开放，对外开放为我国基金行业引入了先进的制度经验和管理思想，极大地推动了我国基金行业规范发展的进程。而且中外合资和内资的基金公司的业绩总的讲还是不错的。

　　他指出，除了这些变化外，从基金业发展和对外开放的历程来看，我国公募基金监管也始终是与国际市场同步接轨，并且持续完善。当然，由于外资持股比例控制，使外资股东缺少决策主导权，加上国内市场环境不同于国际市场，外资公司本身也存在一些问题等原因，导致外资公司在投研方面、产品设计方面有一些优势还没有充分转化成本土化的实践。对外资的股权限制完全取消以后，外资会有更大的热情在中国市场来开展业务，他们过去从合资公司取得的一些知识和经验也一定会帮助他们进一步拓展中国市场。

　　由于中国的基金市场和国际市场相比有自己的特点，所以对中外资基金管理公司而言，都带来了机遇和挑战。这个生态表现有哪些不同呢？肖钢认为有这么几个方面：

　　第一，从投资者的生态看，我们是以散户为主的投资结构，而且这个现象恐怕还要在相当长的时间内存在。目前从基金有效账户来看，2019年已经突破了6个亿，其中99%都是自然人投资者，自然人投资者持有全部公募基金资产占比大约50%，机构持有50%。但是在我们的公募基金当中，养老金持有公募基金的资产比重还不到1%，当然，养老金大部分是通过基金专户来管理的，没有大规模进入到公募基金的资产当中。这个和美国公募基金市场养老资产占了40%相比差的很远。这也是我们国家基金当中缺少长期稳定的资金，导致权益类的公募基金发展比较缓慢的原因之一。另外投资行为短期化也是一个很重要的原因。

　　第二，从运营的生态来看，我们是以银行和第三方销售主导的客户服务体系，的确不利于基金管理公司的公平竞争和良性发展。一方面，银行系的合资公司和非银行系的合资公司在渠道资源上也有很大的差异。另一方面，销售费用体系也不尽合理。

　　第三，从监管生态来看，大资管还没有实现有效的功能监管。公募基金受到的监管比较严格，尽管大资管办法与基金法在监管理念、原则、方向上趋同，但监管主体、监管对象和监管规则不尽一致，资产管理业的功能监管还有很长的路要走。这个情况也不利于各类资产管理机构公平地竞争。

　　新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。