创业板指继续暴涨 这么高位还能跟吗？基金经理雷俊请回答

　　创业板指盘中再度上涨3%，未上车的心里一定会有疑惑：

　　创业板行情是否会太高了？我还能跟么？

　　问：当前三年新高下创业板指投资的性价比？从模型分析上看还有哪些细分行业不算贵？还有哪些风险点？

　　从2012年开始，作为美国科技创新代表的纳斯达克指数一直都处于每年创新高的状态，但如果中途如果怀疑其投资性价比，那将损失掉好多倍的投资机会。投资科技创新成长股，主要需要关注其成长的持续性和研发的投入情况，如果业绩兑现能很好的消化估值，那么在估值切换后仍将有很好的投资机会。

　　最新数据看，各个细分行业的头部公司静态估值都不是很便宜，机构的持股比较集中，如果一旦业绩出现回调可能会有拥挤交易的风险；但从行业内部来看，部分的小公司相对估值略便宜，可能会有行情扩散下的投资机会。

　　问：小盘成长风格会继续深化，预计持续多久？

　　今年以来，中证1000的表现开始优于沪深300，行情在扩散和发酵。参考历史看，小盘股的全面行情要有龙头股的启动和大幅赚钱效应，目前看有这个趋势；从很多新技术革命的角度，会带动一系列产业链的投资机会，比如新能源汽车，大家开始往往第一反应是宁德时代等权重个股，但行情扩散后，很多弹性高的小股票也充满了投资机会。

　　持续时间这个很难精确把握，取决于市场大的环境，还有其他多方面的影响。比如去年2、3月份行情，很多小盘股很快就走完了全年的涨幅，少部分在下半年有持续的投资机会。

　　问：展望2020下半年，产品对于投资者更多属于配置属性还是交易属性？

　　从国家重视自主可控、科技创新的程度看，后续对于这方面的投入只会不断的加大，因此从大周期角度我们认为当前仍是做配置的好时点，创业板指行情从18年底启动至今，仅一年多的时间，纳斯达克指数过去11年的行情都是科技创新驱动下实现的，未来创业板指仍有很大的空间。

　　但从普通宽基指数的波动看，创业板指是最大的一个波动品种，因此，其交易属性也很明显，对于波段投资者来说，波动大意味着很大的波动盈利空间，从这个意义上将，长城创业板也是很好的短期交易工具。

　　(文章来源：长城基金)