广州万隆：弱市再现怪现象 历史手法或重演

　　一、盘面综述

　　中国人寿昨日澄清合并的消息，早盘大幅低开低走，没有了金融及指数共振，人气龙头【君正集团(601216)、股吧】开盘不及预期，市场出现一定恐慌，个股跌多涨少。资金流向偏防御的农业、军工、食品消费、电力等板块，而保险、半导体、生物疫苗、免税、数字货币等跌幅居前。

　　指数方面，昨日上证指数仅差2个点就破新高，我们在收评的时候也对这种围而不攻的怪现象进行推演，同时也提醒上证指数正在出现大级别的技术背离，后市需要注意这一风险。

　　创业板指数相对较弱，主要还是生物疫苗与芯片表现较差所致，加上下周注册制即将成行，资金也有兑现避险及卖老股转战新股的需要。

　　指数上攻未果，回调蓄力也属正常，整体来看，无论上证指数还是创业板指数，仍然是震荡格局，机构风格仍然是市场主导多的方向。

　　二、主线分析

　　【食品/消费】

　　食品饮料指数从今年2月低点算起，接近翻倍了，但资金仍然是买买买的节奏，大量个股走出了趋势大行情。从截止8月18日已经披露的财报数据看，国家队中的证金、汇金偏爱消费，从持股情况来看，国家队继续在“喝酒吃药”，贵州茅台、恒瑞医药等明星股继续成为国家队配置的人气担当。

　　【农业/种业/水利/管业】

　　粮食安全主题，是机构持续买入的方向，我们一直强调这个板块在走趋势行情，而随之机构的加持，其短期爆发力未必很强，但持续性是有的，同时，该板块也是看空指数的方向，今日指数下跌，资金在昨日修复的背景下，再度获得发力的机会。

　　当然，板块也有大领导继续加持的影响。大领导在安徽考察调研时强调，“我们中华民族在和灾害作斗争的过程中，斗了几千年，愚公移山、大禹治水，但是我们还要继续斗下去。这个斗不是跟老天爷作对，是人与自然要更加和谐，要顺随自然规律，更能够摸得到自然规律。同时我们需要培养强大的抗御灾害能力。”

　　早盘水利/管业已经有所反应，而随着三峡水库发出警告，水利建设/管业等掀起涨停潮，【东宏股份(603856)、股吧】三连板。

　　【电力】

　　机构认为，从用电数据来看，3月以来工业用电需求成为主要力量，煤价仍处于安全区间和水电即将进入丰水期等，发电企业的盈利状况有望改善。南方高温区域扩大，用电需求上升，而今年雨水充沛，水电充分受益，叠加在利率下行时期，配置价值突出。

　　从市场操作角度，由于电力板块具有低价、低位、高分红属性，盈利预期向上，对于新建仓的资金而言，具有较好的性价比。

　　三、策略预案

　　机构主导的板块轮番上涨，预计指数继续维持震荡格局，不过，成交再度缩量，今日可能离跌破万亿水平已相差不多，新高在即，成交反而缩量，面对这一怪现象，历史上，资金往往选择自我缩容，继续维持跟随机构在“低价、低估值、周期绩优”等方向上抱团的观点。