存保基金将成第一大股东：这家城商行资产超万亿 回A之路一波三折

　　存保基金将成第一大股东！这家城商行资产超万亿，回A之路一波三折

　　张玉洁 戴安琪

　　徽商银行(3698.HK)大股东中静系和杉杉系股权之争愈演愈烈。

　　在此背景下，徽商银行近日公告，拟大比例配股引入存款保险基金管理有限责任公司(简称存保基金)及安徽交通控股集团。

　　记者独家从知情人士处获悉，本次存保基金入股，主要还是为了解决徽商银行一级资本亟需补充的问题。而目前中静系和杉杉系股权转让纷争未见冷却迹象，这也为徽商银行“回A”带来了一丝不确定性。

　　存保基金驰援

　　8月20日，徽商银行发布公告称，为补充该行核心一级资本，经与存保基金及安徽交控等各方沟通，董事会通过决议，拟向存保基金及安徽交控分别发行不超过15.59亿股内资股及1.76亿股内资股。

　　央行背景的存保基金令此次配股备受关注。公开信息显示，2019年5月，央行出资100亿元设立的存款保险基金公司成立，是存款保险制度的执行者，旨在保障存款人利益。

　　知情人士告诉中证君：“存保基金在这个时点出资认购徽商银行增发的内资股，是出于央行对徽商银行经营认可。收购原包商银行4家异地分行拉低了徽商银行的核心一级资本充足率，为避免徽商银行陷入补资本的困局，央行此次出手为其核心一级资本的补充提供了支持。”

　　徽商银行一季报显示，截至2020年3月末，该行资本充足率为13.22%，核心一级资本充足率为9.03%，一级资本充足率为10.96%。截至2020年3月末，徽商银行资产总额(未经审核)为11556.57亿元，净利润(未经审核)为28.15亿元，面临一定的一级资本补充压力。

　　核心一级资本补充主要依赖于IPO、配股、定增等发行股份的方式，而港股的配股类似于A股的定增。

　　此次非公开发行完成后，徽商银行总股本将增至约138.9亿股，股东序列也将发生变化。

　　该行的单一第一大股东将变更为存保基金，持股11.22%；中静系持股比例稀释为10.59%；同属安徽国资的安徽省能源集团有限公司和安徽交通控股集团持股比例共计达14.7%。

　　股权之争难冷却

　　本次配股大概率能够成功实施，一旦顺利发行，徽商银行股权版图将会发生比较明显的变化，这在徽商银行大股东中静系与杉杉系陷入纷争的当下有特别的意义。

　　2019年，中静系计划出让全部持有的徽商银行股份。

　　杉杉控股于2019年8月与中静新华签订了转让徽商银行相关股份的框架协议，杉杉控股及相关方将通过直接向中静新华购买其持有徽商银行股份等方式获得中静新华实际持有的全部徽商银行的股份。本次交易价格为每股6.98元/股。这一价格显然高于当时徽商银行二级市场价格，是以某一时刻净资产为定价标准。

　　随后，由于付款方式和过户事项，双方走向纠纷。中静新华认为，杉杉控股未能按照约定于2019年11月15日前付清全款，且截至2020年6月1日仍未付清，因此导致交易无法进行。同时认为，由于杉杉控股违约给中静新华造成重大损失，估算损失金额约82亿元人民币。

　　杉杉控股方面称，按照协议约定，杉杉控股及杉杉集团此前已累计支付交易对价38.9亿元，但由于中静新华在办理其持有的约2.25亿股内资股过户过程中，拖延提交转让资料，在相关部门审批、办理过户过程中设置障碍，时至今日仍未过户至杉杉控股名下，违背了协议约定，导致后续履约无法进行。

　　6月1日，中静新华向杉杉控股发送了关于终止“框架协议”的通知，双方均向对方发起了诉讼。

　　目前，上海金融法院已将中静新华所持徽商银行约2.25亿股股份依法采取保全措施，杉杉集团也有部分资产被冻结。

　　中证君从相关方处了解到，中静系很长时间以来与徽商银行关系较为紧张，在徽商银行董事会上表现也较为强势。虽然目前与杉杉系的股权纷争尚未开庭，但预计双方矛盾难以调和，能够达成和解的可能性并不大。该案件目前尚未在上海金融法庭开庭审理。

　　回A之路一波三折

　　股权纷争暂时未有定论，令徽商银行回A之路更加不确定。

　　资深投行人士王骥跃对记者表示，如果股东之间存在股权纷争，将对“回A”造成重大障碍。

　　作为资产规模已经突破万亿元的城商行，徽商银行的A股上市之路显然慢于不少城商行。

　　2015年，徽商银行递交A股招股书，拟登陆上交所，发行不超过12.28亿股A股股票，却于2017年3月申请中止审查A股发行。

　　2017年12月，徽商银行再次启动A股上市计划。然而2018年2月，该行又撤回A股上市申请。对此，徽商银行解释称“仍需就相关法律法规及中国证监会要求所涉及的部分事项与本行个别董事和股东进一步协商”。

　　2018年12月，徽商银行再次发布了A股上市计划。2019年，徽商银行董事会和股东大会通过了A股发行相关的多个议案。

　　时隔大半年，徽商银行“回A”进度再次更新。2019年10月25日，安徽证监局发布了安徽辖区拟首次公开发行公司辅导工作基本情况表(截至2019年10月25日)，徽商银行已在该份情况表中。

　　2020年4月29日，徽商银行发布公告称，该行A股发行方案已于2018年股东周年大会上以特别决议案方式获审议通过。鉴于其A股发行相关工作仍在进行中，而A股发行方案的12个月有效期将于2020年6月29日届满，为确保A股发行工作能够继续开展，该行拟将A股发行方案的有效期延长至2021年6月29日止。A股发行方案的其他内容保持不变。