刘彦春：估值虽然不便宜 但市场仍有机会

　　问：近期刘总所管理的基金净值已创新高，你对后市的观点是否能分享一下？

　　刘彦春：市场估值偏高，但仍能找到投资机会。现阶段我们还是要继续积极寻找投资机会，为基金积累收益。操作上还是会坚持一直以来的理念，自下而上寻找高投入资本产出、高成长潜力的公司长期配置。

　　问：您如何看待“炒基金”的行为，对投资者的止盈有没有什么建议？

　　刘彦春：我们观察到确实有部分投资者喜欢拿基金做短线交易，但我们并不认同这种投资的心态。

　　我的投资理念是寻找高投入资本产出、高成长潜力的优秀公司长期投资，基金组合的构建都是基于长期角度布局。我所管理的基金，换手率长期低于同类平均，对于组合内的持仓，我们非常慎重地调整，希望能伴随优质的公司成长。从管理人的角度，我们并不特别在意短期市场的波动，除非发生系统性的风险。

　　投资权益类资产确实具有高波动的属性，这种波动意味着有些投资者遭遇浮亏之后，可能需要等待一段时间才能回本，也意味着有些投资者如果没有兑现浮盈，短时间内可能遭受获利回吐，于是大家开始尝试择时做波段。

　　但现实生活中我没有碰到过择时胜率过半的人。对于大多数投资人，包括我自己，可能都不具备这样的能力。唯有选择承受波动，才可能享受权益资产的高复合回报。

　　(文章来源：景顺长城基金)