秦绪文：疫情导致行业内部分化加剧 龙头企业优势明显

　　截至目前，基金三季报已全部披露完毕。东方红沪港深基金经理秦绪文在三季报中表示，2020年3季度市场在经历季度初期快速上涨后整体呈现震荡整理的状态，三季度上证指数上涨7.82%，创业板指上涨5.60%。分行业来看，电气设备、国防军工、休闲服务等行业表现较好，计算机、银行等行业表现一般。 国内的生活与经济逐步恢复，各个行业都恢复到了正常的轨道当中，甚至有些出口导向的行业与公司受益于国外竞争对手生产受限增速出现了提升，但是更广泛存在的情况，则是行业内部的分化越来越剧烈，抵抗风险能力强的龙头公司趁机在扩大份额，而过于激进的公司以及风险承受能力弱的尾部公司则经历惨痛的淘汰出局。 国际疫情第二波数量创了新高，但是人们对于病毒的了解越来越多，而且毒性似乎也有降低迹象，所以对社会与经济的冲击似乎不如一季度。几乎所有的经济主体都在采用相当大力度的财政政策与货币政策来支撑到疫苗的成功，如何在疫情之后恢复到正常的运转轨道，将来无疑将是很大的课题。疫情对我们社会的影响将是很深远的，是个降低增速预期提升经济增长质量的契机，同时也是推动服务业进一步改变我们生活的契机。这也是我们未来逐步努力寻找投资线索的两个方向，存量经济中具备竞争力的制造业龙头企业进一步提升份额的机会，以及信息化标准化的服务业龙头拓展管理边界后对于行业重塑的机会。