诺德基金刘先政：依然看好白酒等消费板块的长期投资机会

　　炒股就看分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　白酒等消费板块龙头股近期调整幅度较大，主要是节前板块涨幅过大，估值偏高，部分持仓机构选择兑现所引起的。

　　从基本面来看并未出现较大问题，白酒终端动销旺盛，行业稳健增长。春节期间虽然就地过年的人数增多，但在城市内的人口流动限制并未受限。疫情防控措施实际上是有所放松的，除了大型宴席渠道因管控而受损之外，其余终端均进入旺销，白酒销售节奏稳步推进。整体来看，今年春节白酒动销旺盛，同比去年显着改善。

　　高端白酒的价格也维持坚挺，批价整体维持稳定，供需紧张的格局未变。尽管部分高端白酒供应量超去年同期，但市场需求仍旺盛，消费者买不到酒的情况并未有显着改善，价格表现强势。高端白酒的库存水平目前较低，库存在半个月到1个月左右。

　　次高端白酒在春节期间整体的去化进度也超预期，春节期间餐饮火爆以及亲友小型聚会较多，弥补了大型宴会的缺失。随着节后疫情管控的逐步放松，渠道在节后也有望迎来补货。

　　随着近期股价的回调，白酒概念的估值也有所回落，市场的担忧也得到缓解。除春节开门红之外，接下来将陆续迎来年报季报行情。高端白酒价格坚挺，具备提价空间，次高端价格带的空间也已经打开，我们依然看好白酒等消费板块的长期投资机会。