坚持价值投资 深耕TMT

　　证券时报记者 李迪

　　长盛基金基金经理钱文礼2008年便加入证券行业，他是TMT研究员出身，坚持研究电子行业多年，硬件领域的研究经验丰富。3月10日，由他担任基金经理的长盛成长龙头即将发行。

　　深耕TMT十余年

　　经历多次牛熊市洗礼而依然在证券市场上稳稳立足的人并不多，钱文礼就是其中之一。Wind数据显示，截至3月4日，钱文礼管理的长盛研发回报基金成立近两年回报达138.25%，在同类基金中排名前10%。

　　对基本面研究的重视是钱文礼在多年的投资实践中始终坚持的，他对基本面研究也有着独到见解。他认为，企业的三张财务报表中，资产负债表和现金流量表的重要程度超过利润表，“尤其是对于准备长期持有的公司，更不应该过分关注利润表，相比之下，资产负债表才是最重要的。”

　　在谈及超额收益来源时，钱文礼表示，对于擅长行业的多年深耕，就是管理基金的重要超额收益来源之一，这也是基金经理看家吃饭的本领。对于自己擅长的行业，如果行业机会来了，一定要比市场上的其他人先警觉，这样就能提前布局，赚取更多收益。

　　以钱文礼管理的长盛电子信息为例，他表示，“我对这只基金的定位就是在TMT行业机会到来之时，一定要抓住时机获得较多超额收益，TMT行业处于低谷时，也努力做到不为投资者亏钱。”

　　如今，由钱文礼担纲基金经理的长盛成长龙头即将发行，新基金将聚焦于精选优质成长股。钱文礼表示，筛选成长龙头的指标主要有三个，一是连续两年以上主营业务收入增速在30%以上，二是ROE连续三年保持稳定向上的趋势，三是企业的行业地位突出。在建仓之初将坚持低仓位的绝对收益策略，等待市场出现机会后，将逐渐提高股票仓位。

　　看好工业电子领域

　　展望后市，钱文礼看好工业电子领域的投资机会。他预计，受益于需求恢复，今年将是工业电子的大年，许多工业电子公司前三个季度的业绩增速会很快。

　　钱文礼指出，海外市场复苏，许多人就去开始投资大宗商品，但国际需求的复苏未必能使国内公司充分受益，即使商品价格上涨，未必能增厚相关国内公司的收益。但工业电子领域不同，这一行业的国内公司与全球产业链联系紧密，一旦全球工业生产全面恢复，这些公司将直接受益，基础元器件行业的景气度肯定没问题。

　　TMT行业中的互联网、软件等细分板块也是钱文礼关注的重点。他预计我国经济在二季度有可能出现拐点，“后周期的品种可能会迎来机遇，轻资产、现金流状况好、资产负债率低的公司值得关注，而TMT行业中的互联网公司、软件公司、游戏公司恰好符合这些特点。TMT行业中的许多公司从去年7月份一直下跌，在当前时点，反倒可以稍微乐观一点。”

　　对于近期回调较多的白酒概念，钱文礼指出，白酒行业基本面优势依然存在，跌到估值合理的时候，市场大概率会有投资者抄底买入，白酒行业的调整很可能是阶段性的。

　　对于港股市场的投资机会，钱文礼重点关注互联网和新消费两大板块中的龙头公司。他指出，国内不少市场地位较为突出的互联网公司在港股上市，电子烟、茶饮等细分领域的新消费龙头也在港股上市，均值得关注。