【食品饮料α掘金】白酒行业中期无忧，布局三大主线

　　重要公告

　　1、【伊利股份】公司发布2021年一季报，一季度实现营业收入27，258，854，219.90元，同比增长32.68%；归属于上市公司股东的净利润2，830，700，646.46元，同比增长147.69%；实现扣非净利润2，628，246，413.47元，环比增长92.04%；基本每股收益为0.47元。

　　2、【伊利股份】公司发布2020年年度报告。2020年公司经营性利润实现提升，业绩稳步增长，实现营业收入96，523，963，249.92元，较上年增长7.24%；归属于上市公司股东的净利润7，078，176，787.81元，较上年增长2.08%；实现扣非净利润6，625，112，858.43元，同比增长5.69%；基本每股收益为1.17元。利润分配方案：公司拟向全体股东每10股派发现金红利8.20元(含税)。

　　3、【【西麦食品(002956)、股吧】】公司发布2021年一季报，一季度实现营业收入298，180，009.69元，同比增长57.28%；归属于上市公司股东的净利润52，973，569.64元，同比增长51.54%；实现扣非净利润46，930，261.65元，同比增长78.93%；基本每股收益为0.33元。

　　4、【西麦食品】公司发布2020年年度报告。2020年公司实现营业收入1，024，479，558.84元，较上年增长5.31%；归属于上市公司股东的净利润132，209，490.66元，较上年下降16.01%；实现扣非净利润100，239，171.03元，同比下降26.05%；基本每股收益为0.83元。利润分配方案：公司拟向全体股东每10股派发现金红利3.75元(含税)，以资本公积金向全体股东每10股转增4股。

　　5、【洋河股份】公司发布2021年一季报，一季度实现营业收入10，520，001，017.41元，同比增长13.51%；归属于上市公司股东的净利润3，862，525，751.53元，同比下降3.49%；实现扣非净利润3，810，668，717.54元，同比增长19.01%；基本每股收益为2.5796元。

　　6、【洋河股份】公司发布2020年年度报告。2020年公司实现营业收入21，101，051，131.79元，较上年下降8.76%；归属于上市公司股东的净利润7，482，228，633.63元，较上年增长1.35%；实现扣非净利润5，652，068，941.98元，同比下降13.79%；基本每股收益为4.9843元。利润分配方案：公司拟向全体股东每10股派发现金红利30元(含税)。

　　7、【【李子园(605337)、股吧】】公司发布2021年一季报，一季度实现营业收入330，668，838.63元，环比增长127.3%；归属于上市公司股东的净利润53，443，442.73元，同比增长306.77%；实现扣非净利润51，721，734.75元，同比增长335.17%；基本每股收益为0.41元。

　　8、【【新乳业(002946)、股吧】】公司发布2021年一季报，一季度实现营业收入2，014，096，467.03元，同比增长90.88%；归属于上市公司股东的净利润29，222，846.36元，同比增长210.51%；实现扣非净利润20，827，847.05元，同比增长163.66%；基本每股收益为0.03元。

　　9、【【妙可蓝多(600882)、股吧】】公司发布2020年年度报告。2020年公司经营性利润实现提升，业绩稳步增长，实现营业收入2，846，807，171.16元，较上年增长63.20%；归属于上市公司股东的净利润59，257，984.09元，较上年增长208.16%；实现扣非净利润44，570，007.01元%；基本每股收益为0.145元。

　　10、【妙可蓝多】公司发布2021年一季报，一季度实现营业收入950，926，004.79元，同比增长140.58%；归属于上市公司股东的净利润32，029，084.05元，同比增长215.60%；实现扣非净利润31，524，394.09元，同比增长211.66%；基本每股收益为0.0775元。

　　11、【涪陵榨菜】公司发布2021年一季报，一季度实现营业收入708，977，187.75元，同比增长46.86%；归属于上市公司股东的净利润203，231，279.23元，同比增长22.73%；实现扣非净利润201，076，121.69元，同比增长27.82%；基本每股收益为0.26元。

　　12、【涪陵榨菜】公司发布2020年年度报告，2020年实现营业收入2，272，746，598.51元，较上年增长14.23%；归属于上市公司股东的净利润777，105，782.58元，较上年增长28.42%；实现扣非净利润758，766，769.73元，同比增长34.72%；基本每股收益为0.98元。2020年度不派发现金红利，不送红股，不以资本公积金转增股本，剩余未分配利润结转至以后年度。

　　13、【庄园牧场】公司发布2021年一季报，一季度实现营业收入234，144，017.26元，同比增长66.38%；归属于上市公司股东的净利润20，766，811.73元，同比增长300.50%；实现扣非净利润19，880，313.50元，同比增长274.12%；基本每股收益为0.09元。

　　14、【汤臣倍健】公司发布2021年一季报，一季度实现营业收入2，222，500，945.10元，同比增长48.66%；归属于上市公司股东的净利润816，301，215.48元，同比增长52.70%；实现扣非净利润763，150，117.76元，同比增长45.20%；基本每股收益为0.52元。

　　15、【佳隆股份 】公司发布2021年一季报，一季度实现营业收入63，149，785.40元，同比增长96.36%；归属于上市公司股东的净利润3，071，918.28元，上年同期为亏损；实现扣非净利润3，244，613.21元；基本每股收益为0.0033元。

　　16、【佳隆股份 】公司发布2020年年度报告，2020年实现营业收入243，328，651.83元，较上年下降17.96%；归属于上市公司股东的净利润9，748，957.91元，较上年下降65.15%；实现扣非净利润8，510，866.87元，同比下降69.95%；基本每股收益为0.0104元。利润分配方案：公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.08元(含税)。

　　17、【水井坊】公司发布2020年年度报告，2020年实现营业收入3，005，712，643.18元，较上年下降15.06%；归属于上市公司股东的净利润731，325，826.89元，较上年下降11.49%；实现扣非净利润725，891，268.74元，同比下降9.87%；基本每股收益为1.4972元。利润分配方案：公司拟向全体股东每10股派发现金红利12元(含税)。

　　18、【金种子酒】公司发布2021年一季报，一季度实现营业收入294，447，082.27元，同比增长52.11%；归属于上市公司股东的净利润-48，646，271.12元，上年度为-26，209，954.17%；实现扣非净利润-55，854，168.69元；基本每股收益为-0.074元。

　　19、【金种子酒】公司发布2020年年度报告，2020年实现营业收入1，037，929，417.75元，较上年增长13.55%；归属于上市公司股东的净利润69，406，112.43元，上年为亏损；实现扣非净利润-113，773，586.19元；基本每股收益为0.11元。

　　20【来伊份】公司发布2021年一季报，一季度实现营业收入1，214，529，429.30元，同比增长-7.59%；归属于上市公司股东的净利润80，289，472.70元，同比增长9.56%；实现扣非净利润73，615，492.68元，同比增长12.51%；基本每股收益为0.24元。

　　21、【来伊份】公司发布2020年年度报告，2020年实现营业收入4，026，230，937.63元，较上年增长0.59%；归属于上市公司股东的净利润-65，195，382.69元；实现扣非净利润-104，576，419.81元；基本每股收益为-0.19元。

　　22、【口子窖】公司发布2021年一季报，一季度实现营业收入1，173，168，629.05元，同比增长50.9%；归属于上市公司股东的净利润420，069，517.07元，同比增长72.73%；实现扣非净利润403，125，384.28元，同比增长68.77%；基本每股收益为0.70元。

　　23、【口子窖】公司发布2020年年度报告，2020年实现营业收入4，011，144，406.75元，较上年下降14.15%；归属于上市公司股东的净利润1，275，741，631.19元，较上年下降25.84%；实现扣非净利润1，242，245，228.79元，同比下降24.83%；基本每股收益为2.13元。利润分配方案：公司拟向全体股东每10股派发现金红利12元(含税)。

　　24、【ST中葡】公司发布2021年一季报，一季度实现营业收入51，178，532.34元，同比增长434.32%；归属于上市公司股东的净利润13，591，911.57元，上年为亏损；实现扣非净利润7，974，010.30元；基本每股收益为0.0121元。

　　25、【张裕A】公司发布2021年一季报，一季度实现营业收入1，134，006，251元，同比增长40.75%；归属于上市公司股东的净利润286，745，340元，同比增长22.28%；实现扣非净利润280，760，222元，同比增长24.24%；基本每股收益为0.42元。

　　26、【重庆啤酒】公司发布2021年一季报，一季度实现营业收入32.72亿元，同比增长56.90%；归属于上市公司股东的净利润2.95亿元，同比增长111.65%；实现扣非净利润2.89亿元，同比增长2150.28%；基本每股收益为0.61元。

　　27、【ST舍得(维权)】公司发布2020年年度报告，2020年实现营业收入2，703，669，822.21元，较上年增长2.02%；归属于上市公司股东的净利润581，135，189.18元，较上年增长14.42%；实现扣非净利润548，049，861.42元，同比增长8.18%；基本每股收益为1.7452元。利润分配方案：公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.50元(含税)。

　　28、【元祖股份】公司发布2021年一季报，一季度实现营业收入403，628，509.57元，同比增长28.57%；归属于上市公司股东的净利润1，346，970.66元，上年为亏损；实现扣非净利润-10，464，549.10元；基本每股收益为0.01元。

　　29、【龙大肉食】公司发布2021年一季报，一季度实现营业收入6，148，397，979.46元，同比增长3.96%；归属于上市公司股东的净利润214，253，619.88元，同比增长50.08%；实现扣非净利润217，581，524.52元，同比增长60.36%；基本每股收益为0.21元。

　　30、【老白干酒】公司发布2021年一季报，一季度实现营业收入754，476，400.80元，同比增长-0.26%；归属于上市公司股东的净利润3，520，264，792.02元，同比增长1.59%；实现扣非净利润49，922，240.57元，同比下降20.61；基本每股收益为0.06元。

　　31、【老白干酒】公司发布2020年年度报告，2020年实现营业收入3，597，786，950.30元，较上年下降10.73%；归属于上市公司股东的净利润312，603，891.46元，较上年下降22.68%；实现扣非净利润272，966，906.04元，同比下降24.86%；基本每股收益为0.35元。利润分配方案：公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.5元(含税)。

　　32、【仙乐健康】公司发布2021年一季报，一季度实现营业收入507，560，431.75元，同比增长41.60%；归属于上市公司股东的净利润57，360，400.88元，同比增长14.68%；实现扣非净利润52，543，436.24元，同比增长44.33%；基本每股收益为0.48元。

　　33、【承德露露】公司发布2021年一季报，一季度实现营业收入972，447，722.32元，同比增长14.55%；归属于上市公司股东的净利润 211，610，293.29元，同比增长16.14%；实现扣非净利润211，146，017.53元，同比增长16.00%；基本每股收益为0.2元。

　　34、【好想你】公司发布2021年一季报，一季度实现营业收入325，850，524.38元，同比增长-81.63%；归属于上市公司股东的净利润36，006，905.50元，同比增长23.42%；实现扣非净利润24，370，465.84元，同比增长-20.64%；基本每股收益为0.07元。

　　35、【好想你】公司发布2020年年度报告，2020年实现营业收入3，001，375，668.95元，较上年下降49.65%；归属于上市公司股东的净利润2，155，054，097.51元，较上年增长1，018.80%；实现扣非净利润-119，637，993.90元；基本每股收益为4.29元。利润分配方案：公司拟向全体股东每10股派发现金红利10元(含税)。

　　机构论市

　　渤海证券：白酒行业中期无忧，布局三大主线

　　白酒行业中期无忧，酱酒热的情况今年依然有所延续，高端白酒价格带扩容的特征明显，此外次高端价格带相较去年更为景气。

　　尽管目前估值仍然需要业绩的进一步消化，但是行业仍属景气赛道，当前时点不必继续悲观。在流动性预期收紧的前提下，希望板块能够以时间换空间，消化估值行稳致远。

　　投资策略方面，可从以下三个维度入手：其一，自下而上寻找具有估值优势且经营改善的个股；

　　其二，关注后疫情时期业绩同环比将持续改善的景气行业，特别关注一季报超预期个股；

　　其三，布局优质赛道，紧盯高成长性个股。在细分子行业方面，建议优选名酒及乳制品。

　　综上，暂给予行业“中性”的投资评级，推荐五粮液(000858)、古井贡酒(000596)、伊利股份(600887)及绝味食品(603517)。

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　　风险提示：本产品仅供参考，不构成具体投资建议，旨在提供信息资讯服务。用户需独立做出投资决策，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。