【食品饮料α掘金】目前茅台股价处于合理位置，坚定看好高端白酒长期价值

　　投资研报

　　【硬核研报】被忽视的千亿级黄金赛道，渗透率正快速提升！头部效应明显，竞争格局已定，机构高呼后起之秀正进入扩张红利期

　　【硬核研报】“医药女神”葛兰等200+机构大佬密集调研这家公司！再生医学王者毛利率高达90%，口腔种植业务进入高速增长期，活性生物骨产品也上市在即

　　【硬核研报】钻石恒久远，一颗永流传？天然钻石“跌落神坛”，培育钻石后来居上？千亿市场可期，中国独占鳌头

　　【硬核研报】大宗商品涨价潮延续，“喝酒吃肉”也要遭殃？成本压力驱动龙头提价，食饮行业蕴藏哪些投资机会？

　　重要公告

　　1、【【甘源食品(002991)、股吧】】公司2020年度股东大会审议通过的2020年度利润分配方案为：以公司2020年12月31日的总股本93，215，831股为基数，向全体股东每10股派发现金红利7.5元(含税)，预计派发现金红利69，911，873.25元(含税)；不送红股，不进行资本公积金转增股本，剩余未分配利润结转至下一年度。

　　2、【【ST加加(002650)、股吧】(维权)】2021年5月18日10时，公司以起拍价14，626，570.00元成功竞拍取得长沙市开福区芙蓉中路一段478号运达国际广场701-705号房产，作为公司办公场所。公司应于2021年5月25日17时前，将拍卖成交价余款(扣除保证金后的余款)13，126，570.00元缴入法院指定账户。

　　3、【青海春天】红塔红土基金拟自5月18日起15个交易日之后的三个月时间内通过上海证券交易所集中竞价交易系统减持我公司股份合计不超过5，870，000股，即不超过我公司股份总数的1.00%。截至5月18日，红塔红土基金持有我公司无限售条件流通股33，000，000股，占公司总股本的5.62%，来源于我公司控股股东西藏荣恩科技有限公司的转让。

　　行业新闻

　　“福布斯2021全球企业2000强”发布贵州茅台排名飙升78位。日前，《福布斯》发布“2021全球企业2000强”榜单，贵州茅台排名264位，较上年提升78个位次。2020年贵州茅台位列342位，相较于2019年的419位，上升77位。

　　老白干扩建武陵酒，加速布局湖南市场。5月17日，【老白干酒(600559)、股吧】在投资者互动平台回应投资者提问“建议大力发展酱香三大名酒之一的武陵酒”时表示，武陵酒正在实施扩建项目，湖南省内也正按计划加速布局，在电商方面，武陵酒也在不断地加大平台的投入建设，不断提升线上电商平台的精细化运营能力，并通过多维度的媒体传播提升武陵酒的知名度和美誉度。

　　贵州醇宣布涨价15%。5月17日，贵州醇酒业对外发布公告：上调旗下部分酱酒产品价格，涨幅15%。贵州醇方面表示，相关产品涨价主要是由于“成本上涨、供需关系变化等因素”，提价是企业长远发展之举。

　　前四月烟酒零售总额增长40.4%。5月17日，国家统计局发布数据显示，今年4月份我国社会消费品零售总额达3.32万亿元，同比增长17.7%；1-4月份，社会消费品零售总额13.84万亿元，同比增长29.6%。其中，4月烟酒类零售总额为326亿元，同比增长26.2%；1-4月为1549亿元，同比增长40.4%。

　　2020啤酒企业新增1.02万家，甘鲁黑位居前三。5月17日，企查查发布数据显示，目前我国共有7.08万家啤酒相关企业，2020年新注册企业数量达到1.02万家，甘肃、山东、黑龙江分别以7815家、7599、4775家企业高居前三位；从城市分布来看，甘肃庆阳的啤酒相关企业数量最多，达2734家，位列其后的是青岛、深圳、山南和哈尔滨，分别有相关企业2198家、1687家、1544家和1486家。

　　2021年前4个月，全国共注册啤酒相关企业2638家，同比下降8%。其中4月份共注册啤酒相关企业996家，同比减少30%，环比增长7%。从注册资本来看，啤酒相关企业注册资本规模普遍较小，注册资本在100万元以内的企业数量最多，占比达38%，注册资本在100-500万元和500-1000万元的分别占比32%和12%。

　　江苏大麦丰收，将用于百威23万吨产品酿造。5月13日，百威亚太与江苏农垦集团举行大麦丰收仪式。此次丰收预计收成达3万吨，惠及5000农户，农民实际收益将达5万亩。据悉，此次丰收的大麦将用于百威亚太旗下的本土品牌大富豪啤酒的酿造生产，预计年产量23万吨，啤酒主要销往江苏及周边市场。

　　机构论市

　　海通证券：推荐三条主线 首推高端白酒

　　可选消费继续领先，必选中啤酒行业转型正当时。我们推荐三条主线：一是稳增长低估值的一线白马，首推高端白酒概念，关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份、水井坊，食品龙头(伊利股份、双汇发展)；二是利润提升空间大的啤酒概念，包括青岛啤酒，关注华润啤酒、【燕京啤酒(000729)、股吧】、重庆啤酒；三是直销渠道收缩传统渠道受益的保健食品行业，推荐汤臣倍健。

　　天风证券：高端白酒关注淡季挺价，个股逻辑可持续

　　“白酒逻辑看高端，高端逻辑看茅台”，茅台价格打开其他酒的价格天花板，其估值是整个板块的锚，综合它品牌独一性、投资性、稀缺性的属性，我们认为茅台40-45x是合理区间，目前处于均值回归后的合理价位。从长期基本面来看，继续坚定高端白酒优质赛道的长期价值。

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