财经大V@基少成多：创50处适中偏高位置？公募REITs等折价再买更划算

　　“目前的权益市场是最好的投资市场。像房子有限购，一半个股的年化收益率都超过3.6%，而国债收益率不到3.2%，资金性价比还是股市最好。”

　　“股市下跌，不是因为资金流出，是因为大型机构做了仓位重新配置，从科技、医疗、消费板块转到周期板块。目前市场更多处于无序波动，跟着北上资金动向走。”

　　“今年的策略是不要追高买，对业绩增长好的，当它跌到合理估值时候要勇敢买。”

　　“比较指数的历史估值意义不是特别大，因为成分股会发生很大变化。相比而言，他更喜欢看行业历史估值比较，比如看银行市净率，就能知道处在什么位置。”

　　“创50指数目前处在适中偏高的位置。从PE看，目前指数处在历史58%分位数附近，从PB看处在历史80%分位。对比来看，PE的参考价值更大。

　　因为指数成分股从2015年的传媒、视频、游戏、教育为主，过渡到现在的电池、医疗、疫苗、眼科，这些有真实业绩的企业，这些企业的特征是PB特别高，PE并不高。”

　　“目前火热的公募REITs是否值得投资，他表示当前性价比不高，自己在首发阶段不会投资，但等上市后出现折价买会更划算。

　　国内和国际REITs比还是有差异，没有把住宅和商业项目放进来，只能作高速公路或者产业园的小股东。这两类资产的特点是首先没有自主定价，定价权被政府严格管控，比如国庆或五一，高速公路好长时间都是降价甚至免费的。

　　此外这些产品在上市之前做了一次价值重估，不少产业园的估值拔得特别高。这就导致整个资产性价比偏低，底层资产的年化收益率在5%附近。另外这些基金又是长期封闭的，买了后可能流动性不好，不能按照净值赎回，要打折卖出。

　　不过如果一定要买，可以买机构认购踊跃的，所处位置好的资产，比如深圳蛇口产业园等等。”

　　“绝大部分人推荐买偏债的混合基金，普遍的年化收益率能做到9%以上，优秀的偏债型基金，年化收益率可以做到10%~17%，不仅可以跑赢通货膨胀，甚至连广州的房价都能跑赢，适合长期投资。

　　有些人表示优秀的偏股型基金能做到年化将近30%，但是事后看的，遇到不同的风口，情况就会发生变化。”

　　以上是财经大V@基少成多81近日在新浪直播连麦活动中分享的最新观点。

　　近日，知名基金博主杨晓磊@基金教主、《基金长赢》作者@基少成多81、知名财经博主@二师父定投在新浪直播连麦中，就#基金上涨加仓还是减仓#及如何收获定投微笑曲线的话题，展开观点分享。

　　@基少成多表示目前的权益市场是最好的投资市场，像房子有限购，一半个股的年化收益率都超过3．6%，而国债收益率不到3．2%，资金性价比还是股市最好。最后随着人民币升值，外资持续流入，股市的业绩和情绪会形成共振，带动未来前景向好。

　　说到国债收益率，他认为短期走势无法预测。今年对股市影响很大的不仅是美债收益率上行，更是商品涨价，未来通胀严重。所以股市下跌，不是因为资金流出，是因为大型机构做了仓位重新配置，从科技、医疗、消费板块转到周期板块。目前市场更多处于无序 波动，跟着北上资金动向走。

　　今年的策略是不要追高买，对业绩增长好的，当它跌到合理估值时候要勇敢买。

　　提到创50指数，他认为目前处在适中偏高的位置。从PE看，目前指数处在历史58%分位数附近，从PB看处在历史80%分位。对比来看，PE的参考价值更大。

　　因为指数成分股从2015年的传媒、视频、游戏、教育为主，过渡到现在的电池、医疗、疫苗、眼科，这些有真实业绩的企业，这些企业的特征是PB特别高，PE并不高。

　　另外他认为比较指数的历史估值意义不是特别大，因为成分股会发生很大变化。相比而言，他更喜欢看行业历史估值比较，比如看银行市净率，就能知道处在什么位置。

　　谈到目前火热的公募REITs是否值得投资，他表示当前性价比不高，自己在首发阶段不会投资，但等上市后出现折价买会更划算。

　　国内和国际REITs比还是有差异，没有把住宅和商业项目放进来，只能作高速公路或者产业园的小股东。这两类资产的特点是首先没有自主定价，定价权被政府严格管控，比如国庆或五一，高速公路好长时间都是降价甚至免费的。

　　此外这些产品在上市之前做了一次价值重估，不少产业园的估值拔得特别高。这就导致整个资产性价比偏低，底层资产的年化收益率在5%附近。另外这些基金又是长期封闭的，买了后可能流动性不好，不能按照净值赎回，要打折卖出。

　　不过如果一定要买，可以买机构认购踊跃的，所处位置好的资产，比如深圳蛇口产业园等等。

　　关于买基金，他表示很多人投资的心态不可取，投前看收益，投后看风险。要明确自己的风险承受能力、投资期限、预期收益，再去找对应的基金。

　　他推荐绝大部分人买偏债的混合基金，表示优秀的偏债型基金，年化收益率可以做到10%~17%，是非常出色的水平。有些人表示优秀的偏股型基金能做到年化将近30%，但是事后看的，遇到不同的风口，情况就会发生变化。

　　而且债券基金的业绩延续能力很强，因为使用的策略非常量化，对债券收益率波动预测有很高的准确度，同时波动也很小。这类基金买股票最大仓位不超过20%，主要通过个股打新来做增强，普遍的年化收益率能做到9%以上，不仅可以跑赢通货膨胀，甚至连广州的房价都能跑赢，适合长期投资。