前海开源杨德龙：配置前海开源优质龙头基金 与伟大企业一起成长！

　　7月4日周日，美股在本周出现了大幅上涨，而周五收盘，美国三大股指齐齐创出收盘新高，道指报34786点，标普500指数报4352点，纳指报14639点，标普500指数已经连续七日创历史提高，是1997年以来的首次。美国科技股走势强劲，特别是像苹果，亚马逊，谷歌等等出现大涨。道指涨1.02%，标普500指数涨1.67%，纳指涨1.94%的迹象表明，美股依然是在强势上升的过程之中，并没有出现很多人担心的美股股市泡沫破裂的情况。这次美股的上涨与之前美联储释放的“当前不会加息，也不会退出QE，到2023年之前可能会加息两次“信号有部分关系。同时，美国也在讨论实施1.2万亿美元的积极财政政策以进行基建投资。在美国大面积接种疫疫苗之后，疫情有向好发展的迹象，而美国6月非农就业数据超预期，较前值有大幅提升。失业率较前值小幅上升，但好于预期。美国的强势走势部分反映出现在全球经济仍然是在上升的过程之中，在全球股市涨声一片的情况之下，A股市场持续下跌的可能性不大。

　　周五A股出现意外下跌，这并非是基本面改变引起的，而是由于部分投资者情绪的变化所导致的。

　　现在我国经济稳步复苏，上半年行情出现了冲高回落，一些白马股，在大幅调整之后已经具备了比较大的投资价值。在上半年快接近收尾之时，部分白龙马股已率先创出新高，带动更多的白龙马股开始反弹，预计下半年A股市场会出现恢复性上涨，上证指数甚至有可能创出年内新高。业绩优良的优质龙头股有希望陆续创新高。

　　受到新能源概念大涨的推动，前海开源清洁能源基金净值多次创出佳绩。我一直强调新能源替代传统能源是大势所趋。光伏，新能源汽车的两大行业是最好的赛道，长期的增长空间非常大。所以下半年，投资者依然可以重点关注新能源的龙头股。在消费方面，传统消费品比如白酒，医药，食品饮料等方向的增长拥有较强的确定性。虽然过去几年已经有了比较大的涨幅，这些赛道包括医美、免税店等仍有望继续创造较好表现。

　　从国际经验角度，我国人均GDP在去年就突破了1万美元。参考国际对比，当人均GDP突破1万美元之后，会面临消费升级和消费大爆发。现在很多优质龙头股的股价下行反而创造了很多投资机会。

　　当前A股市场已逐步完成调整，进入到回升阶段。市场的投资价值已经形成。是发行新基金的好时候。7月5日，我管理的前开源优质龙头基金将重磅首发，该基金为混合型基金可以投资于A股以及港股。基金的最低股票仓位是60%，最高95%。同时，不超过50%的权益类资金可以投资于港股。投资的三大方向包括大消费，新能源和互联网巨头。前两者主要是投资在A股上市的龙头股，而科技互联网的投资方向则是在港股上市的龙头企业。这些互联网巨头是我们经济转型真正的成果，几乎改变了我们工作和生活方式。今年因为《反垄断法》，互联网巨头股票出现下挫。但是《反垄断法》是为了规范行业竞争格局，避免出现垄断，并没有改变这些企业的行业龙头地位。

　　基金设置六个月持有期，意味着投资者在认购满六个月以后可以随时赎回。一方面是为了鼓励投资者中长期持有好基金，从而享受时间价值，另一方面又保持了资金的灵活性。半年一般是投资者较为合适的持有时间，持有时间太短，很容易出现亏损；持有时间越长，优质龙头股基金的业绩确定性越高。通过中长期持有前海开源优质龙头基金和通过配置A股和港股上市的优质龙头股，投资者可以抓住中国经济转型所带来的机会。

　　根据统计，在A股市场，大部分主动基金的业绩从长期来看大幅跑赢指数。主要的原因是在于A股市场存在一些错误定价：即好公司被错杀的现象。而在美股这种成熟市场，主动基金往往是跑不赢指数的。现在A股还不到一个成熟市场，仍是一个成长中的市场。这时候通过进行价值投资和通过基本面研究来选择好行业与好公司的策略依然是能够战胜市场的。

　　再次感谢大家支持将于7月5日重磅首发的前海开源优质龙头基金。

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