大江洪流姜昧军：现在很可能是在牛市中间 甚至可能是持续牛市的开始

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　　今日下午，重阳投资董事长、首席经济学王庆，保银投资总裁、首席经济学家张智威，大江洪流总经理、投资决策委员会主席姜昧军，半夏投资创始人李蓓四位投资界大咖以《科学合理的资产配置与投资策略》为主题展开探讨。

　　姜昧军认为，我相对比较看好当前的市场，我基本同意现在仍然是一个牛市。因为我们现在仍然处在上涨的过程中，虽然我的观点是经济现在下滑的压力比较大，挑战很大，对资本市场，我的观点相对是比较乐观的，我仍然认为现在很可能是一个牛市中间，甚至很有可能是一个持续的牛市的开始。

　　中观的很多政策往往都是为了调整和调节的，这种调整一般来讲产生的效果都是基于远期的，比如生育的一些调整的政策，对培训市场产生很大的影响，自然会对短期的宏观经济产生影响。房地产政策是基于长期的，短期的宏观压力非常大。碳中和政策的影响就非常深远了。

　　这些影响会产生两个效果，第一，需要在整个宏观层面上更加放松，因为在中观层面上产生收紧的效果。一般来说，产业政策都是牺牲短期利益以追求长期利益，短期产生收紧效果就要求在宏观经济上尤其是货币政策，要比本来的宏观政策要更加放松才行。从年初到现在的走势，相对来说中性的货币政策实际上偏紧了。由于产业政策相对偏紧，尤其是对短期造成冲击比较大，货币政策和财政政策就会更加积极，对资本市场的影响就会比较大。

　　从美国的情况大家可以看到，经济越差，宏观经济政策对冲的效果就越明显，美国其实在去年包括今年，经济数据不好了，股市反而上升，都是这样一个体现。经济不好，肯定宏观经济对冲的效果，出台的政策会更加激烈，强度会更大，资本市场是一个正面的反应。资本市场跟宏观经济可能完全是脱离的，当前是这么一个情况。所以，我自己觉得当前来看资本市场更加乐观，情况是比较好的。