90后新基民“踩坑”启示录：基金赚钱我不赚钱，长期持有错了吗？

　“基金怎么买更赚钱？”

　　以此在网络中搜索，答案可以从沃伦·巴菲特、查理·芒格讲到彼得·林奇、托马斯·卡恩，也可能会落到公募基金经理或某基金大V。

　　谁也不能给出标准答案。

　　过去一年，很多基金投资三年以内的“90后”新基民受此困扰，在一轮一轮的市场波动中挣扎着、怀疑着、坚定着、迷茫着。

　　在他们身上，过于关注短期盈亏、频繁交易、跟风追涨、追逐爆款基金或热门行业基金、不关注基金投资领域的变化、预期过高等等，喜喜悲悲往往就发生在日常。他们也常常认真学习投资知识，反思过往，总结经验。成功可能没有标准答案，但“失败”通常有迹可循。

　　长期持有一定会赚钱

　　“基金长期持有一定会赚钱，我想不出亏损的可能性。”这是93年生人的王新宇的基金投资哲学。

　　作为一个入场三年的“新基民”，王新宇过去一年的战果如下：投资总金额4万6千元，持有收益亏损4千元。在王新宇的认知中，这个结果谈不上好，也算不得多坏，毕竟周围的人都在亏钱。

　　王新宇是从2019年初开始买基金的。尽管当时的公募市场规模不足14万亿（2019年底规模达14.3万亿），但“炒股不如买基金”的观念已开始在市场中渗透。王新宇觉得自己应该做一些多元化的投资，听周围同事谈起，跟着一个微信公众号买基金可以赚钱，王新宇便心动了：多元化投资不如从买基金开始。

　　说做就做，王新宇决定拿出两万块钱跟着那个公众号学买基金，公众号推荐哪只基金，他就买哪只，每次买入的金额保持在两千元以内。几个月后，公众号被关停了。尽管觉得意外，王新宇还是选择继续持有那些买过的基金。

　　“主要我想不到任何需要卖出的理由，而且基金不是要长期持有么？所以我也很少看收益情况。”

　　公众号关停后，王新宇对基金的选择更加随意起来：某平台上有人说哪只基金好，买；朋友推荐的基金，买；听说指数型基金赚钱，买……某次，有朋友提起某只基金收益不错，王新宇便立即打算入手。即使基金净值处于高点也没关系，先占个坑再说。

　　基金买入后，王新宇几乎不会对其进行任何操作。因此，在他的基金持仓中，至今仍保留着不少三年前买入的基金。这也让他错失了一些赚钱或者止损的机会。

　　2020年，王新宇申购了不少海外互联网相关的基金，收益很快翻至2万元。出于长期持有的心态，王新宇并未卖出，而是选择“再等等”。一年后，受监管政策影响，海外互联网相关的基金大跌，原本的2万块收益在王新宇的账户中走了一圈就消失不见了。

　　“2020年我想的是怎么一开始不多买点互联网，现在想的是当初不买那么多互联网就好了。”王新宇说。

　　海外互联网基金的前车之鉴让王新宇意识到，基金所投资的领域还是要关注的，如果发生变化，应该对投资做出相应变化。

　　2021年7月，王新宇卖出了手头赚钱的部分基金，基金总金额由6万元减至4万元。2021年底，王新宇的基金亏损金额为4千元。

　　在被问及2021年基金亏损的原因时，他几乎脱口而出：“就是因为互联网嘛！”

　　新的一年，王新宇仍坚持长期持有基金的想法，遇到大跌可以适当加仓，但减少操作长期持有才是关键。“长期持有一定会赚钱的。”他想。

　　公号不动，我不动

　　“大盘震荡，可加仓。”

　　下午2点半，92年出生的姜妍准时收到了某微信公众号的推送，收到指令后，立即执行。在过去的三年里，这种情境在姜妍的生活中不断上演。

　　2021年12月31日，姜妍的基金账户总金额为1万5千元，亏损金额1千元。“我最赚钱的时候也不过几百元。”姜妍小声嘟囔着。

　　2019年的一天，姜妍无意中看到一本名为《定投十年财务自由》的书，想要实现财务自由的雷达立刻启动了。当时白酒概念正火热，板块估值修复后迎来结构性繁荣，市场持续向好。姜妍不会炒股，便选择了买白酒基金。

　　选基金是个技术活儿，姜妍不想花时间和精力在上面，便从知乎上搜寻相关回答比较好的人，顺势关注了他的微信公众号。微信公众号也比较给力，每天下午两点半准时更新，买不买，买什么，加仓还是减仓都标注得明明白白。最初，姜妍只投入两千块钱小试牛刀，发觉收益不错后，就把投入金额增加到了8千块钱，2021年增至1万5千元左右。

　　不止如此，姜妍坚信“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”的道理，保持仓位分散，一通操作后，账户中的基金数量增至20多只：传媒、军工、消费、白酒、互联网、建筑……不同板块应有尽有。同时，市场中出现的基金类型也几乎囊括其中：指数型基金、股票型基金、债券型基金、QDII……

　　“我只知道指数基金、股票基金和债基。LOF、QDII是啥？我是跟着公众号买的。”姜妍说。

　　也不怪姜妍不了解。2021年，基金行业出现了不少名目繁多的品种：公募Reits、FOF-LOF、MSCIETF、双创50ETF……连此前一度沉寂的FOF基金也在这一年迎来快速增长。不少投资者纷纷以“尝鲜”的心态跟风购入，未予细究。

　　不过，2021年下半年开始，姜妍对“闭眼无脑买”的状态有些厌烦，陆续在基金投资中加入自己的判断：特别不了解的行业不买；已重仓的行业不买。同时，她对基金的操作频率也随之减少，觉得公众号的推送有道理便操作，无法说服自己的便按兵不动。

　　复盘2021年，姜妍认为，市场大盘整体不好是自己基金亏损的主要原因。不过她也觉得持仓过于分散也是亏损原因之一。当然，最主要的原因还是自己缺乏一定的判断能力。因此，2022年她打算开始学习相关的基金知识，建立起自己的基金投资逻辑。

　　有趣的是，2021年底，姜妍发现，公众号作者的投资也在亏损，亏损数额达上万元。

　　“我觉得这个人可能不太行。但我不知道该怎么买，你有可推荐的公众号么？”

　　搏一搏，单车变摩托

　　与王新宇和姜妍相比，98年生人许楠简直是个冒险家。2021年底，许楠的基金投资总金额为1千元，亏损300元。

　　“我的基金全都是超高风险的，‘人菜瘾大’说的就是我。反正也没投多少钱，搏一搏，说不定单车变摩托。”许楠自嘲道。

　　2020年，许楠发觉买基金已经成为朋友们的重要谈资。这一年，公募市场增长彷佛按下了加速键，2020年底规模已增至20.16万亿。投资年限在1年以内的新基民占比32.04%。3个月后，这一数字提升至41.96%（数据源自《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》）。

　　眼看周围讨论基金的人越来越多，许楠不甘落后，申购了自己的第一只基金。

　　许楠的工作与基金行业联系密切，相应地，对基金的了解也比较多。因此在挑选基金时，她充分分析了基金公司的规模、基金的规模以及基金经理的投资风格等诸多因素，最终选择了一家大型公募公司中规模大、收益排名靠前的基金。“那会儿以为自己对基金知识很了解，挑了半天，发现自己是精准地在高点买入。所以尽管后续板块大涨，我也没赚多少钱，也就一杯奶茶的收益。”

　　除了精心挑选基金，许楠还喜欢通过频繁操作来“炫技”。2021年某段时间，煤炭特钢概念大涨，许楠便在5天内快进快出，赚取了一小波收益。这种短线操作的正向收益让许楠颇有成就感，在往后的时间里，又做了不少类似的尝试。总之，哪里板块火热，哪里就有许楠操作的身影。

　　同期，许楠也注意到，基金公司的产品营销正以直播、短视频、脱口秀甚至漫画的形式出现在生活中。泡论坛、看直播成为许楠和朋友们的日常。“我们也不是谁的直播都看，碰到明星基金经理或者自己持有产品的基金经理才看。碰到亏钱的时候，还会在评论里面喊他们还钱。”

　　每每这种时候，许楠便会收到老基民朋友的调侃：“太沉不住气了，这算啥，你们这些新人都没经历过熊市净值腰斩的情况。”

　　许楠觉得朋友说的有道理，便加大了对基金的投资力度，将金额由1千元增至4千元，申购的基金数量也由几只变为十几只，覆盖各个热门板块及基金类型。

　　正当许楠准备在市场大展拳脚之时，忽然遇到急需用钱的事情，斟酌再三，他卖出了大部分基金，账户中只留下1千元用于投资。这件事情让许楠长了记性：千万不要把钱全部投进市场中。

　　回顾过去一年的投资经历，许楠认为自己踩了不少雷：把基金当股票操作、对自己盲目自信、持仓不够集中、将保障基本生活的钱拿来做投资……

　　2022年，许楠打算减少持有的基金数量，集中行业，立志在基金投资市场中闯出一番天地。

　　年轻基民的烦恼

　　尽管王新宇不看重短期的亏损，但他想不明白：“基金不就是应该长期持有么？可是，持有到何时才能赚钱？”

　　姜妍也疑惑：“买20多只基金有什么问题？投资不就是应该分散风险么？”“买基金抄作业错了吗？”许楠的苦恼更多来自对自我的质疑：“我了解那么多的基金知识，怎么到了实际应用的时候，收益还不如那些基金小白？”

　　是市场不好吗？

　　2021年，上证指数、深证成指、创业板指全年分别上涨4.8%、2.67%、12%，均连涨三年。然而，很多基民都在喊着“亏钱了”。这一年，新能源、医药等板块涨幅居前，军工、白酒等板块跌幅居前。之前在2020年买白酒主题基金的投资者，赚得盆满钵满，在2021年就可能损失惨重；在2021年抱团新能源基金的投资者可能收益颇丰，在2022年年初就许愿“回本”。A股结构性行情的调整往往来得突然而剧烈，年轻的新基民们还需要时间和学习更多的适合自己的经验来适应。

　　与三位“90”后新基民不同，像许楠朋友那样的老基民淡定许多。他们深知市场震荡下基金出现短暂回调是再正常不过的事情。或按兵不动长期持有，或根据原有的节奏保持定投，或凭经验抓住时机止盈止损。

　　事实证明，老基民的投资理念为他们降低了不少损失。《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》显示，截至2021年一季度末，盈利人数占比、平均收益率与年龄段呈正相关，30岁以下投资者平均收益率不到3%，盈利人数占比不到50%；而60岁以上投资者平均收益率达到19.05%，盈利人数占比达到60.42%。

　　此前，蚂蚁财富联合多家机构举办的“一年一度投教大会”中分享的数据也显示，投资者不理性的理财行为，可能“磨损”掉近一半的收益率。

　　据2021年11月末的数据，中国公募市场规模已突破25万亿。在这样的增长背后，基金赚钱基民不赚钱的魔咒，不知何时能打破？新的一年，新基民们能赚到钱吗？

　　（应受访者要求，王新宇、姜妍、许楠均为化名。）