泓德基金于浩成：一季度低估值稳增长主线占优 之后市场将重回成长主线

　　泓德基金基金经理于浩成近日在直播间展望2022年总量托底下的市场结构性机会。于浩成擅长挖掘成长风格的投资机会。查看视频

　　展望2022年市场投资机会，于浩成表示今年市场风格会更加均衡，一季度低估值稳增长主线占优，之后市场会重回成长主线。具体来看，稳增长板块前期在政策引导的大背景下，存在结构性机会，不太会有大的量的扩张性机会。一季度之后，成长主线估值重归合理状态，再加上光伏、新能源等板块从去年就已经开始调整，30-40倍的估值对应未来5倍以上的成长空间，估值水平基本合理，因此之后会继续占据市场主线。届时，机械、军工、新能源等板块都会迎来机遇。

　　于浩成将成长型投资机会分为新兴成长和周期成长两类，他表示，投资新兴成长类重在投资产品导入期到高速成长期的企业，重在把握渗透率爆发的临界点。周期成长类标的体现为周期性波动，可以在景气低点布局。

　　从行业类型上看，如化工、机械、建材等传统中游制造业的标的也能够穿越周期，获得成长机会。而电动车则度过了2013-2014年的政策周期，步入产品的渗透率快速提升时期。半导体在全球范围内是周期成长行业，但在中国伴随着国产化进程，则成长性更加凸显，属于新兴成长行业。

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