一季度新基金成立规模同比骤降74％，春天还有点远？下周40只新基金发行，哪些亮点可期？

　　（北京，记者 黎旅嘉）公募业内期待的新基发行回暖趋势并未出现。

　　不可否认的是，近期新基发行市场确实呈现出一些积极信号。例如，4月7日，今年首单公募REITs一日售罄，华夏中国交建(601800)高速公路reits基金募集规模高达1524.12亿元，公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.84%，刷新了公募REITs产品配售比例新低。

　　在新基发行冷热不均的背景下，下周40只基金（份额分开计算，下同）启动首发，其中有哪些新特点？

　　从基金投资类型来看，40只预计发行的新基金中，债券型基金合计13只、股票型基金9只、混合型基金和FOF分别为8只，QDII为2只。整体而言，新发基金的趋势仍是“主动权益相对较弱，抗跌”的债基较强的局面。

　　对此，有业内人士认为，债基整体所占新发基金比例较大的现象或与市场风险偏好有所变化有关。相对于权益基金而言，债券型基金的风险更低一些，更适合稳健型资金参与，加之市场避险情绪仍存，因此债基发行需求有所回升。不过，随着市场在此前调整后可能出现回升，新基金也将会有较好的发行机会。二季度甚至三、四季度相较于一季度而言，可能会有大幅回升的态势。在股市好转的情况下，权益类基金的发行规模也可能会超越债基。

　　债基整体仍占比较大

　　一边是4月过半，当月新发基金数量也仅有36只，发行份额222.77亿份。新发基金市场整体仍略显清淡。

　　另一边，却也仍有部分新发基金备受资金追捧。4月7日，今年首单公募REITs一日售罄。在新基发行“冰火两重天”的背景下，下周40只基金（份额分开计算，下同）启动首发，有哪些亮点值得期待？

　　从首发时间来看，下周一为高峰期合计首发29只，周二5只，周三4只，周四2只。从基金投资类型来看，上述40只预计发行的新基金中，债券型基金合计13只、股票型基金9只、混合型基金和FOF分别为8只，QDII为2只。整体而言，下周新发基金的趋势仍是主动权益相对较弱，抗跌的债基较强的局面。

　　值得一提的是，下周市场只有5只偏股混合型基金首发，分别是富荣量化精选A/C、博道研究恒选A/C、银河核心优势混合。

　　其中，博道研究恒选混合的投资目标主要是在控制投资组合风险的前提下，通过积极主动的投资管理，追求超越基金业绩比较基准的投资回报和基金资产的长期稳健增值。拟任基金经理何晓彬，博道投资合伙人、量化高级投资经理厦门大学统计学博士，FRM。18年证券、基金从业经验。历任长城基金数量分析师,交银施罗德基金数量分析师、金融工程部总经理助理，专户投资部副总经理、投资经理。

　　银河核心优势混合的投资目标主要是注具有核心优势的优质成长上市公司的投资机会，在控制风险的前提下，通过主动组合管理，力争获取超过业绩比较基准的投资收益。拟任基金经理张杨，数据显示，其现任管理基金数7只(含新基金)，在管基金规模45.97亿元，现任最多管理的基金类型偏股混合型。资料显示，张杨为股票投资部总监，中国人民大学金融学硕士，CFA资格持有人，2004-2008年任东方证券资深宏观策略分析师，2008年-2011年任银河基金行业研究员，先后覆盖零售、地产和汽车行业等。

　　权益类发行有望回暖

　　就在此前正式收官的一季度新发市场方面，按基金成立日计算，一季度共成立基金386只，总发行份额为2738.29亿份，较去年同期下降74.36％。

　　今年一季度，A股市场震荡调整，公募基金发行市场遇冷，平均发行份额也创近两年来新低。与此同时，这些新基金在发行前设定的认购天数同样有所延长，平均认购天数达到32天。

　　从新发基金的结构上看，Wind数据显示，今年1月新发的主动权益基金中，有30只产品发行份额大于10亿份，其中22只为主动权益类基金，前4大产品均为偏股混合型产品，最大的一只发行份额为55.97亿份。2至3月，主动权益基金发行规模骤降，规模较大的基金多为债券产品。其中，2月共有6只产品发行份额大于10亿份，其中的5只产品为债券基金，另1只产品为偏债混合基金；3月共有24只产品发行份额大于10亿份，其中的19只产品为债券基金，前5大产品也均为中长债，主动权益类基金仅为4只。

　　此外，就月份数据上看，1月份成立基金148只，发行份额为1188.20亿份；2月份成立基金为63只，发行份额为337.67亿份；3月份发成立基金为175只，发行份额为1212.42亿份。3月份发行情况有所改善，但整体发行情况仍较为低迷。

　　不过，值得一提的是，3月份基金发行市场回暖，单月募集规模实现1212亿元，较2月份环比增长259%。对比今年1月的成立数量和规模也有小幅增长。有渠道人士就强调，“经历过市场大幅调整后，目前投资者对于中长期的预期较为一致，不少基金经理的表现获得了一定的认可。反映在基金发行端，可以看到部分投资者的态度更为积极。此外，一些老基金的持续营销，近期也有较好的进展。”

　　针对新发基金中权益类基金吸引力下降的现象，有业内人士认为，债基整体所占新发基金比例较大的现象或与市场风险偏好有所变化有关。相对于股票型基金、混合型基金而言，债券型基金的风险更低一些，更适合稳健型资金参与，加之市场避险情绪仍存，因此债基发行需求有所回升。不过，随着市场在此前调整后可能出现回升，新基金也将会有较好的发行机会。二季度甚至三、四季度相较于一季度而言，可能会有大幅回升的态势。在股市好转的情况下，权益类基金的发行规模也可能会超越债基。