华夏基金:辛苦钱何处“安居”？回归至简、远离震荡

　　年初至今，市场普跌，热门成长板块遭遇回调。在这样的艰难时刻，只想回归至简，平平淡淡过日子、简简单单打理钱包。

　　想要远离市场震荡，给辛苦钱找个好去处，R1低风险等级的同业存单指数基金可以了解一下。

　　01

　　从同业存单讲起

　　咱们以前去银行存钱，就相当于把钱借给银行

　　银行会给一张存折或存单作为存款证明

　　当银行缺钱的时候，可能会向其他金融机构借钱

　　同业存单就相当于是一张银行借款的凭证

　　但是借款期限不超过一年

　　说白了就是银行的一种短期融资工具

　　和银行存款的区别是

　　银行对同业存单“认单不认人”

　　理论上到期日谁拿着单子谁就可以去找银行要钱

　　因此它可以转让、质押，具有非常好的流动性

　　截至3月底，市面上共有超过16000只同业存单

　　合计规模超过14万亿元

　　在固收市场中存量规模仅次于地方债、国债和政金债

　　(数据来源：Wind，截至2022.03.31)

　　与其他的固收资产相比，同业存单至少有两大优势

　　①违约风险相对较低

　　史上AAA评级银行发行的同业存单极少发生违约

　　②债券熊市时价格更为坚挺

　　在债市走熊，利率债和信用债价格疲软时

　　同业存单市场还能守住自己的地盘~

　　02

　　同业存单基金，何人？

　　本来，同业存单是机构大户们玩的

　　商业银行、保险、基金都喜欢配置

　　这处静好一隅，散户较难涉足~

　　但是通过投资普惠大众的公募基金

　　小散只要1分钱就能间接持有同业存单

　　很多基金的投资范围中都包括同业存单

　　比如常见的货基、短债基金等

　　还有创新品种同业存单指数基金

　　不过货基和短债投资同业存单的比例相对较低

　　而同业存单指数基金是一种被动指数基金

　　主要跟踪中证同业存单AAA指数(931059.CSI)

　　将80%以上的非现金基金资产

　　投资于同业存单指数的成份券及备选成份券

　　这类创新品种

　　不仅具备指数基金的共有的优点

　　比如分散化、低成本、高透明等等

　　而且兼具中证同业存单AAA指数的独家特色

　　中证同业存单AAA指数

　　是由银行间市场上市的主体评级为AAA

　　发行期限1年及以下、上市时间7天及以上的

　　同业存单组成的加权指数

　　截至4月11日，成分券数量为10022只

　　不仅数量丰富而且发行主体皆为高评级

　　这些高信用等级同业存单流动性比较好

　　而且久期皆为1年以内，加之权重分散

　　所以跟踪这个指数的基金也就具备了低风险属性~

　　很多同业存单指数基金皆为R1低风险

　　03

　　低风险等级中的后浪

　　在R1风险等级的公募产品中

　　同业存单指数基金作为新生“后浪”

　　具有三大“推前浪”的优势

　　1、久期相对灵活

　　对于固收类资产如利率债、同业存单……而言

　　一般距离到期时间越久，对应的利率越高

　　加权的平均到期日，就是“久期”

　　而同业存单基金对于投资标的的久期约束较少

　　能够降低被久期掣肘收益率的可能性

　　2、杠杆上限相对较高

　　和债券型基金一样~

　　同业存单基金杠杆上限是140%

　　利于管理人更高效、充分地发挥主观能动性

　　3、采用市(净)值法估值

　　与市(净)值法相对应的是“摊余成本法”

　　摊余成本法估值将产品未来的波动

　　通过摊余成本平均到每一天

　　让投资者感觉取得收益过程较为平滑

　　但是一定程度上可能忽略了真实的风险

　　同业存单指数基金采用市(净)值法估值

　　投资者可以清晰看到每日净值波动

　　从而正视风险、做到心中有数~

　　04

　　同业存单 PK 短债

　　其实，打理闲钱的方式有多种

　　短债基金亦是一种存放闲钱的好去处

　　那么和短债基金相比

　　同业存单指数基金有何过人之处呢？

　　1、违约风险极低

　　同业存单指数涵盖了1万多只高评级存单

　　本来就很分散

　　而且优质银行有很强的履约意愿和履约能力

　　所以信用风险可控，极少发生违约

　　2、债市走熊时受干扰相对小

　　历史上，当债市不幸走熊时

　　短债亦可能会经历短期的波动

　　比如17年、20年的某段时间

　　但在这期间同业存单AAA指数都较为坚挺

　　并未被气势汹汹的债熊所打倒

　　3、免申赎费，上车门槛低

　　从之前发行的同业存单指数基金来看

　　不向投资者收取(认)申购费用

　　而且持有满7天即可免赎回费~

　　新获批的6只同业存单指数基金

　　统一设置了7天锁定期

　　所以就是默认不收(认)申购和赎回费了

　　可以帮助投资者降低成本

　　而且上车门槛极低，给钱就能坐车

　　不要1000块，不要100块，不要10块

　　有的甚至最低只要1分钱……

　　05

　　哪些投资者适合配置？

　　如果你是以下四类投资者之一，重点关注！

　　Type1:传统理财产品投资者

　　理财产品净值化转型之后

　　告别刚兑时代，同样净值每日涨跌

　　更关键的是，很多理财产品都有持有期限制

　　比如30天、100天、270天……

　　万一短期急用钱就很捉急了

　　相比之下，同业存单基金7天锁定就可爱多了

　　注：本基金每个开放日开放申购，但对每份基金份额设置7天的最短持有期限。本基金开始办理赎回业务前，投资者不能提出赎回或转换转出申请。基金产品在认购期、成立后的封闭期内均无法赎回或转换转出，实际基金持有期限长于7天，具体视基金的发行和建仓节奏而定。

　　Type2:担忧信用风险过大的投资者

　　相比于投资信用债的基金产品

　　同业存单指数中优质银行存单的违约概率低

　　在风险控制上比信用债基金有较为明显的优势

　　Type3:担心债基波动过大的投资者

　　虽说债基的风险波动已远低于股基

　　但是宏观经济、货币环境、以及个券履约能力等

　　都可能会造成债券市场的波动甚至走熊

　　如果对于债基的波动率仍觉无法承受的话

　　同业存单指数基金有望满足你的需求

　　Type4:权益仓位过高的投资者

　　股市涨跌虽如同天气变化一般寻常

　　但是如果忧虑之心已经严重影响到日常生活

　　可以配置一些同业存单基金来平衡风险

　　在股市低谷时期开启短期防御战