冯明远新产品重仓“酱香科技”，信达澳银新能源也曾持有消费电子和5G

　　于5月23日起公开发售的信澳智选先锋一年持有期混合和拟任基金经理朱然，成为了近期信达澳亚基金宣传的重点，宣传海报上的“科技成长派、专注科技赛道、追求高成长”，与信达澳亚基金另一位基金经理冯明远“专注成长、把握估值、行业集中、科技猎手”的宣传文案极其相似，而此时的顶流基金经理冯明远已陷入业绩大幅回撤的“漩涡”。

　　信达澳银智远净值一度逼近0.8

　　2022年年初，信达澳亚基金对冯明远和信达澳银智远三年持有混合展开大规模宣传，“上海、广州、重庆三城夜空璀璨相连灯光秀”、“北京、上海、广州、深圳、成都、杭州六城联动的公交车车身广告”一起将信达澳银智远三年持有期混合推向高潮。“金牛明星领航”、“科技猎手担纲”、“不负重托勤励远行”等标语格外显眼，但信达澳银智远三年持有期混合成立之后的表现却与之形成强烈反差。

　　该基金成立于1月25日，直到3月初净值才有明显波动，尽管其躲过了春节之前的大跌行情，但该基金A类份额成立以来的回撤幅度仍然达8.60%，期间最大回撤达21.18%，净值最低至0.8064，逼近0.8关口，购买该基金的投资者则只能等三年之后才能赎回。数据显示，信达澳银智远三年持有期混合一季度末其份额仍增加了6000余万份。

　　从信达澳银智远三年持有期混合的持仓可以看到，“科技猎手”冯明远的不但持有了新能源行业的“科技股”，还持有了上游资源股以及A股投资者更加熟悉的“酱香科技”和“浓香科技”。

　　冯明远成名作最大回撤41.05%

　　令人失望的不止新成立的信达澳银智远三年持有混合，Wind数据显示，冯明远管理的其余9只产品年内回撤幅度均超过20%，其中冯明远成名作信达澳银新能源产业股票年内回报为-24.11%，同类排名558/736。

　　这与信达澳亚基金年初对信达澳银新能源产业股票5年443.91%的宣传竟是两幅“模样”，宣传海报上的数据截止日恰好是信达澳银新能源产业股票成立以来的净值最高点。截至5月30日，该基金近5年的业绩回报缩水至273.25%，与此前的宣传相去甚远，自高点回撤28.89%，最大回撤高达41.05%，如果有2021年11月30日买入该基金，其资产曾一度接近腰斩。

　　即使经过了一个多月的反弹行情，信达澳银新能源产业股票的净值也仅与2021年初时相当，这相对于该基金几乎回吐了2021年所有的涨幅，而投资者却付出了真金白银的持有成本。截至一季度末，该基金总规模140.41亿元，而冯明远本人所管基金规模共计382.23亿元，占信达澳亚基金权益资产总规模的66%，去年6月18日起，冯明远开始担任信达澳亚基金的副总经理，分管权益投资业务。

　　新能源主题基金曾重仓5G

　　通过以往持仓发现，信达澳银新能源产业股票虽然名字中带有“新能源”字样，其备案的也是新能源产业主题基金，但这只基金持有的股票并不总是和新能源行业直接相关。2019年和2020年冯明远年度业绩最好的两年，数据显示，信达澳银新能源产业股票2019年和2020年分别取得94.11%、59.88%的年度业绩，而这两年中该基金曾大量持有与新能源不太相关的个股，例如消费电子、半导体和众多5G概念股。

　　不过，信达澳亚基金似乎早有准备，从发行产品之初，信达澳银新能源产业股票对新能源行业的界定比较宽泛，资料显示，信达澳亚基金认定的新能源行业包括：直接从事新能源产业相关的行业，受益于新能源主题的行业，新能源推广及其服务行业。其中，新能源推广及其服务行业的界定最模糊，以至于将涉及绿色建筑和节能技术的房地产、相关设计行业，为新能源行业提供服务的大金融行业，提供营销支持的策划公关行业都包含在内。在此也提醒投资者，产品名字中带有新能源字样不代表持仓中新能源方向的投资就会占很大比重，还需理性分析基金经理投资风格和产品持仓。

　　从分析持仓也可以看出，冯明远不会因为股票所属的行业和产品的投资范围而选择一只股票或放弃一只股票，高景气才是他择股的重要标准，换句话说，假如新能源行业的火热程度下降，很难保证信达澳银新能源产业股票继续持有与新能源行业相关的股票。根据监管5月初的情况通报所传达的精神，未来主题基金的投向将越来越严格，基金所投行业可能将进一步规范，信达澳银新能源产业股票继续追逐热门赛道的操盘思路恐将受限。