公募REITs解禁基金会大跌吗?

    来源: 互联网 作者:佚名

    摘要: 明天,即6月21日,首批公募REITs基金将迎来上市一周年的日子,这也意味着首批公募REITs的部分战略配售限购份额可以进入二级市场流通。由于首批REITs基金的总发行规模为302.7亿元,

      明天,即6月21日,首批公募reits基金将迎来上市一周年的日子,这也意味着首批公募REITs的部分战略配售限购份额可以进入二级市场流通。由于首批REITs基金的总发行规模为302.7亿元,考虑到这批基金上市以来均遭到大幅的炒作,加上机构手中持有的数量较多,以及目前大多数品种均处于溢价状态,不少投资者从历史经验出发,认为封闭式基金一旦上市,通常都会出现较大的折价。这意味着,在当前这批基金溢价的情况下,这些基金有可能会大幅下跌。

      受上述消息的影响,今日场内全部REITs基金均出现了下跌的走势,但种种迹象表明,这些基金未来大幅下降的可能性并不大。原因如下:

      首先这批基金的封闭期限较长,吸引的大多是长线买家,尤其是机构投资者,对于能有稳定回报的长线产品持有意愿是相当强的。统计显示,首批REITs的平均封闭期限为40.2年。其中封闭期限最长的99年,最低的是20年。

      从分红收益来看,2021年和2022年首批公募REITs的平均分配率分别为6.52和6.34。总体来看,这些基金现金分配率处于4%-13%区间内,相对较高。因此受到了不少投资者的喜爱,尤其是机构投资者,导致这批基金在二级市场上一直呈现供不应求的局面,交易价格长时间以来也一直处于溢价状态。

      从数据上来看,随着解禁期到来,首批公募REITs的可流通份额有望扩大一倍左右。但考虑到目前A股市场投资者的风险偏好,尤其是很多保险机构与债券类基金希望拥有更多的优质资产的愿望,可以想见,原持有人卖出意愿不强,而入市意愿相对更强,因此供需有可能趋向平衡,即溢价程度有可能逐步收窄,但不太可能跌破净值。

      可以参考的是鹏华前海,作为同类产品的元老,其最初的机构投资者大多都不愿意手中持有的份额上市流通,导致其二级市场上的交易极不活跃。由于交易困难,一段时间内这只基金出现了大幅折价的情况,但是随着市场对这只基金的认识逐渐深入,其出现折价的机会便越来越少了。

      此外,在中国,不管什么事情,大家都会公认第一批的产品质量较好。从第一批REITs产品的投向来看,主要就是产业园、高速公路、仓储物流,这些底层资产虽然成长性有限,但是胜在业绩大多相当稳定。尤其是在当下,国内外经济形势面临的不确定因素较多的情况下,大的资产管理机构对这些收益稳定的资产还是很有兴趣的。

      更加值得关注的是,沪深两大交易所周末还出台了限制炒作可转债的措施,相信这也会推动一部分资金转向投入REITs基金。

      不过,这周从资金面上来讲还是比较紧张的。一个是将有84只股票面临限售股解禁,合计解禁市值按最新收盘价计算,高达1032.24亿元,较上周解禁市值环比增加116.83%。从解禁股情况来看,协鑫能科(002015)、卓胜微(300782)、纳微科技将解禁金额超90亿元,齐鲁银行、纳微科技、阳光诺和、协鑫能科、扬电科技、金冠电气、华立科技、【西麦食品(002956)、股吧】(002956)流通盘将增加超100%。

      另一方面,周末基金公司的公告显示,多只次新基金拉响清盘警报。据了解,部分基金由于在高点发行,且建仓过于急促,导致净值下跌较大,同时投资者赎回量也较大,令规模急剧缩水,面临着即将清盘的风险。 而基金一旦清盘,则必须要卖出全部股票,对市场带来一定的冲击。

      因此,除非长线特别看好的个股与基金,投资者可以考虑逢高减仓,以保持更多的主动权。

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    关键词:

    REITs,景点

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