“帮忙资金”退场，新基刚成立就成迷你基，多只次新基成立不满一年就清算，“准清盘”基金渐多

　　6月24日讯（记者 黎旅嘉）随着A股市场回暖，不少权益类基金净值持续反弹。不过，一些规模较小的“迷你基”却依然挣扎在清盘危机中。近期，多只基金发布“可能触发合同终止情形”或“基金资产净值连续低于5000万元”公告，其中不乏成立不足一年的基金产品。

　　Wind数据显示，截至6月24日，年内清盘的基金中有15只基金（A/C份额分开计算）成立不满一年时间就无奈进入了清算程序。

　　成为迷你基的原因有多方面，业绩不佳引发赎回是一个重要原因。一个不可忽视的现象是，个别产品为了保成立，往往会找帮忙资金进入，以确保达到最低成立规模，但帮忙资金也是双刃剑，在成立后又很快退出，如果没有接续资金，就会造成成立后又迅速迷你而清盘。新基难发，这是行业不得不面临的尴尬。

　　针对上述情况，有业内人士表示，面对同质化竞争，清盘客观上越来越成为优胜劣汰的良性竞争，同时也是资本市场特别是公募基金领域发展日益成熟、健康的表现之一。如果定期花费大量人力、物力、财力去维持许多已经事实没有存续意义的基金产品，也会带来许多不必要的资源浪费。

　　多只清盘基金成立不满周年

　　近期，多只次新基金发布公告，旗下产品连续多个工作日资产净值低于基金合同约定，或将面临清算风险。

　　例如，6月24日，易方达基金发布公告称，截至2022年6月22日，易方达中证沪港深300交易型开放式指数证券投资基金已连续30个工作日基金资产净值低于5000万元。若截至2022年7月20日日终，本基金的基金资产净值连续50个工作日低于5000万元，则触发上述《基金合同》规定的终止情形，《基金合同》应当终止，基金管理人将根据相关法律法规、《基金合同》等规定对本基金进行清算。资料显示，该基金成立于2021年9月15日，也就是自成立至今还不足1年。

　　无独有偶，6月23日，南方基金也公告表示，截至2022年6月21日，南方中证科技100交易型开放式指数证券投资基金已连续40个工作日基金资产净值低于5000万元，可能触发基金合同终止情形，特此提示投资者注意。该基金成立于去年9月末。

　　此外，昨日还有天弘上上海金ETF、易方达中证物联网主题ETF也发布公告表示，产品连续多个工作日资产净值低于基金合同约定，或将面临清算风险。

　　更有甚者，6月8日，国泰基金公告称，截至2022年6月7日，国泰中证沪港深动漫游戏ETF已连续45个工作日基金资产净值低于5000万元。而早在5月16日，国泰中证沪港深动漫游戏ETF已出现连续30日基金资产净值低于5000万元。这也意味着，成立于2022年3月3日的该基金在成立短短2个月后，就成为了“迷你基”。

　　除了上述成立不满一年的基金公告面临清算风险外，还有不少基金成立未满一年就“夭折”。Wind数据显示，截至6月24日，年内清盘的基金中有15只基金（A/C份额分开计算）成立不满一年，就无奈进入了清算程序。

　　由于基金资产净值低于合同限制，鹏扬景颐混合成立不满10个月就于6月3日进入清算程序。鹏扬景颐成立于2021年8月，为平衡混合型基金，2022年基金净值下跌1.17%。

　　融通稳健添瑞灵活配置于2021年11月成立，基金运行不到半年，该基金资产净值出现连续50个工作日低于5000万元的情形。为保护投资者利益，自2022年5月6日起，融通稳健添瑞进入清算程序。

　　事实上，近一年以来市场持续震荡，很多权益基金成立规模本就不大，部分基金成立后又因业绩亏损导致规模缩水，不得不面临清盘。例如，成立于2021年3月的华宝中证沪港深500ETF，其去年第二季度时的规模也仅有0.34亿元。

　　此外，自2021年6月1日净值见高后，该基金净值便开始了持续回撤，截至2022年2月18日(基金最后运作日) 华宝中证沪港深500ETF的基金净资产仅为1897万元。

　　有业内人士就表示，“‘生不逢时’，以及公募基金注册制的推出让基金‘壳’资源大幅贬值是公募基金不再在清盘红线上苦苦挣扎地主要因素。”

　　“洗牌”速度加快，年内143只基金清盘

　　近年来，基金扩容速度较快，加之如今市场环境反复，导致产品“洗牌”速度显着加快。Wind数据显示，截至6月24日，年内共有143只（A/C份额分开计算）基金清盘。

　　不难发现，2022年来，一边是基金清盘加速，另一边是"卖不动"。由于权益市场持续调整，往年出现 " 百亿爆款、一日售罄 " 等盛景已难重现。而从2019年初至2021年的这段期间，大批投资者已通过购买基金入市。因而，整体收益率相对有竞争力，有渠道和口碑优势的大型基金公司旗下的产品往往更受投资者认可，在“马太效应”的行业背景下，“迷你基金”只能处在清退的边缘徘徊。

　　此外，截至目前，全市场的基金已基本覆盖到“股债汇”各类资产以及每类资产的各个细分热门赛道。在这一过程中，产品同质化等现象也日渐突出，在“马太效应”的行业发展趋势下，难免会有一部分基金长期处于尾部区间，既缺乏亮眼业绩，也无法做大规模。久而久之，通过主动清盘的方式重新整合投研资源，就成为必然之路。

　　申万研究所首席市场专家桂浩明就认为，由于基金管理的成本通常会较高，如果基金规模过小，为保证产品的运行，基金管理人需要投入一笔不小的费用。同时，在部分产品业绩不佳、投资者纷纷赎回的情况下，继续保留这一类产品也需要花费不少费用去做产品宣传。综合各种考量，这类产品清盘对基金管理人而言并非坏事。

　　而在基金业蓬勃发展态势下，边缘产品的加速有序退出，将有望塑造出一个“优胜劣汰”、“进退有序”的健康发展业态。此前，前海开源基金首席经济学家杨德龙就表示，基金行业的发展好比一个流动的蓄水池，既要有活水流入，也要为死水排出提供顺畅通道。这既是基金投资优胜劣汰的自然过程，也是对基民投资利益的有效保护。