百亿私募迎“大洗牌” 17家晋升16家掉队

　　通过把握市场结构性机会，到8月，已有21家百亿私募今年以来旗下产品平均收益回正，但百亿私募内部业绩剧烈分化，有的今年取得超过10%的收益，同时，仍有26家今年平均亏损超过10%，有的甚至亏损超过20%。

　　今年百亿私募阵营出现大洗牌，17家新晋、16家掉队，其中既有量化、CTA 策略的私募，也有回撤控制较好的主观股票私募。

　　业绩分化剧烈

　　朝阳永续基金研究平台数据显示，今年以来，截至8月12日，全市场95家百亿私募机构旗下产品平均亏损4.69%，其中，有21家平均收益为正数，较此前取得正收益的家数有明显增加。

　　记者发现，百亿私募业绩分化非常明显。目前有8家百亿私募今年以来旗下产品平均收益超过5%，其中有两家甚至超过了10%，如玖瀛资产、思勰投资、千象资产等今年表现相对不错。与此同时，在今年亏损的74家百亿私募中，有26家平均亏损幅度超过10%，包括淡水泉投资、永安国富、泓澄投资等。

　　金斧子投研中心的数据显示，今年前7个月，89家百亿私募中获得正收益的仅有29家，收益率超过10%的仅有3家。该中心认为，今年业绩表现较好的股票策略私募，可能是很好地踩准了高景气行业的反弹节点。

　　格上财富旗下金樟投资研究员关晓敏认为，今年以来，不同规模的私募表现没有非常大的差异，基本同步的状态。百亿私募正收益多为CTA策略、阿尔法策略、套利策略以及部分主观股票的管理人，管理人在策略、风控等多方面进行把控，另外策略较为适应市场表现。

　　私募排排网旗下融智投资FOF基金经理胡泊表示，从股票策略私募业绩来看，规模大的私募今年来表现会更好，“我们认为主要是大规模私募更加注重个股研究和长期价值投资，因此在分化行情下更容易把握结构性机会，5~7月以来的反弹行情让这些大规模私募业绩迅速回升。此外，规模大的私募机构之间，投研实力差距较小，因此业绩分化没那么大，小私募则分化极为

　　严重。”

　　“百亿”名单变化大

　　在此背景下，百亿私募阵营也出现了剧烈洗牌。私募排排网数据显示，截至7月底，今年来百亿私募最高为115家，目前为110家，较年初的109家相比，仅增加了1家，但百亿私募名单却发生了较大变化，康曼德资本、一村投资、华软新动力(310328)、上海宽德、望正资产、展弘投资、洛书投资、白鹭资管、仁桥资产、珠海致诚卓远、半夏投资等17家私募晋升成为百亿私募。

　　胡泊表示，今年以来新晋诞生的百亿私募，策略分布比较分散，既包含主观多头，也包括量化、期货CTA、宏观策略和组合基金，意味着市场的私募基金投资者愈发成熟，更加懂得均衡和分散配置的重要性，因此各个策略上业绩优异的私募都存在规模扩张的机会。

　　金斧子投研中心认为，今年十几家机构新晋百亿私募行列，其中两家私募机构从去年20~50亿元规模晋升为百亿私募，规模涨幅较猛，其余均从去年的50~100亿规模晋升而来。在业绩方面，与原百亿私募相比，新晋私募表现出“后浪推前浪”的态势，整体收益表现较好。

　　事实上，一些百亿私募在今年的震荡市场环境下表现出较好的回撤控制能力，因此受到投资者关注。仁桥资产表示，今年上半年在市场剧烈波动中，较好地控制了组合波动，整体回撤表现优于市场主要指数。4月以后，市场尤其是赛道股方向出现了明显的一轮反弹行情，组合按照逆向策略的投资思路，相对保持了当前的配置方向，净值整体也实现稳步修复。

　　宽远资产也称，年初总体采取偏防守的策略，仓位逐步降低至六成左右。近期的反弹总体上以结构性反弹为主，新能源汽车、光伏等赛道反弹较多，但也是对年初以来大幅下跌的修复，目前逐步进入震荡态势。今年市场依然面临一定的不确定性，目前主要持仓行业以低估值稳健增长的行业和龙头企业为主，继续保持稳健持仓结构。

　　据《中国基金报》