诺安基金时隔两年将发新基，老将王创练再次出马，蔡嵩松自顾不暇？

　　作者：尹柏

　　出品：全球财说

　　随着上市公司的半年报逐步披露，部分股东为上市公司的公募基金业绩情况也随之展现，中小规模公募基金困局值得关注。

　　头部基金虽增速有所放缓，但业绩依然稳定。中小规模基金公司虽然不乏兴银基金等增长亮眼，但大部分净利润均出现了不同程度的下滑。

　　其中，东吴基金、鑫元基金、诺安基金净利润分别同比下滑62.10%、57.81%、42.29%。

　　以诺安基金为例，2022年上半年实现营业收入5.02亿元，同比增长7.24%，实现净利润1.28亿元，同比下降42.29%。

　　这与诺安基金规模停滞不前、产品业绩不佳、严重依赖“明星经理”有关。

　　拯救“迷你基”计划启动？

　　蔡嵩松或已自顾不暇

　　数据显示，截至2022年二季度末，诺安基金规模为1440.71亿元，基金数量为60只，位列公募基金第38位。

　　其中，货币型基金规模达到780.88亿元，规模最高；混合型、债券型、股票型规模分别为429.29亿元、170.90亿元、53.23亿元。

　　虽然，诺安基金的管理规模较2019年初的1082亿元有所提升，但是基金数量不升反降，其2019年一季度末基金数量便已经达到61只，虽有极少量新基发行却与清盘数量相抵。

　　截至2022年二季度末，A、C两类基金资产净值低于5000万元的数量为31只，

　　为了挽救濒临清盘的微盘迷你基，诺安基金也付出了很多努力。

　　8月20日，诺安基金公告称，诺安积极回报（A类：001706；C类：012847）的基金经理由宋德舜变更为蔡嵩松。

　　该基金A/C合计最新规模为0.62亿元，较年初缩水幅度达35%。但更为关键的是，A类产品遭遇大额赎回，规模仅剩714万元，不足千万规模，A类份额也由年初的2101万份下降至二季度末的397万份。

　　这是仅仅半年时间，若不挽救将有清盘危险。

　　份额的急速下降，与2022年年内收益急剧下降并无关系。更大的原因是前期业绩相较于行业而言，只能算是平平，并无亮色。

　　Wind数据显示，2022年至今诺安基金回报A的收益率为-13.86%，跑输同类平均的-7.30%。

　　2019年、2020年、2021年，诺安积极回报A的全年收益率分别为29.95%、40.80%、4.35%，同期灵活配置型基金平均收益率为29.73%、39.80%、10.26%。

　　上述业绩只能算是无功无过的合格成绩，叠加2022年年内的大跌，也自然让投资者失去信心。

　　值得注意的是，该基金A类自2019年成立以来，一直以机构投资者持有为主，2019年-2021年机构持有者持有比例分别为95.93%、96.46%、96.57%、87.87%、79.33%。并且，截至2022年6月30日，A/C两类单一持有人持有占比达到53%。

　　由此来看，与其说蔡嵩松上阵拯救待清盘迷你基金，不如说诺安基金想给蔡经理开辟一片新的天地进行发挥，一举两得。

　　毕竟2022年二季度，诺安积极回报的资产配置结构发生了巨变，股票资产占比由一季度末的89.98%降至0.12%，债券资产则由0升至96.92%。

　　那么，蔡嵩松上阵，可以解决问题，或是说再塑奇迹吗？

　　此前7月2日，蔡嵩松已经接手了规模仅为1482万元的诺安优化配置（006025），虽然不足两个月的时间，基金经理蔡嵩松便“力挽狂澜”收获了约13%的任职回报，但也延续了他的“过山车”走势。

　　另一点需要提及的是，诺安优化配置于2022年8月3日新增基金经理刘慧影，是刚刚入行的新晋基金经理，诺安基金还为蔡嵩松安排了“老带新”的工作。

　　截至目前，蔡嵩松管理基金数量已经达到5只，现任基金资产总规模为306.16亿元，其中最新规模达266.36亿元诺安成长（320007）仍为其代表作，也是诺安基金除货币型基金诺安天天宝（000559）外规模最高的产品。

　　诺安成长作为2019年的“神基”，以全年95.44%的收益率让蔡嵩松一战成名，但2020年便跌下神坛，严重跑输同类平均，排名由同类前五跌至后20%行列。

　　图片来源：Wind

　　2021年表现尚可，但是进入2022年至今收益率为-27.01%。这与蔡嵩松坚守科技赛道有一定关系，固化的持仓无法保证业绩长虹。【韦尔股份(603501)、股吧】(603501)、兆易创新(603986)、圣邦股份(300661)、卓胜微(300782)、北京君正(300223)等，几乎均由2019年一直坚定持有至今。

　　不过，诺安成长(320007)的规模也由2019年初的5.97亿份增至2020年末的189.56亿份。

　　蔡嵩松上任前，诺安成长由老将王创练掌舵，后王创练与新晋基金经理蔡嵩松共同管理至2020年5月中旬。

　　那么，2019年的“高光时刻”属于王创练还是蔡嵩松呢？

　　时隔两年三个月终发新基

　　王创练策略调整失败？

　　那么再来看看王创练。作为从1997年便开始证券从业经历的诺安基金老将，在出任基金经理的7年多时间中，年化收益率为12%。

　　相较于“老带新”时的搭档蔡嵩松，王创练已经经历几轮牛熊，风格较为稳健。

　　不过，目前王创练管理着4只基金，但规模仅为24.01亿元，其代表产品诺安研究精选规模为7.69亿元。

　　2022年，诺安研究精选年内收益率为-13.58%，虽跑输同类平均，但依旧跑赢沪深300。

　　2019年-2021年，全年收益率分别为73.04%、63.24%、14.60%，均好于普通股票型同类产品平均收益率。

　　在平衡稳健与超额收益方面，王创练显着优于蔡嵩松，也收获了不少投资者的青睐。不过，2022年7月6日，诺安研究精选新聘基金经理邓心怡共同管理，又是“老带新”的组合。同时也引起了部分投资者对于日后更换基金经理的担忧。

　　上文提及，诺安基金的基金数量不增反减。《全球财说》发现，在公募基金高歌猛进的2020年、2021年，诺安基金新基发行少之又少，2020年仅发行2只新基，2021年数量为零。

　　同样的情况延续到了2022年，即便已经过去了8个多月的时间仍没有新基发行。

　　诺安基金发售的最后一只A类新基，便是2020年5月9日成立、由老将王创练管理的诺安研究优选A（008185），在此后的两年三个月时间中，诺安基金再无A类新基发行。

　　然而随着A股波动加剧，诺安研究优选A的业绩却乏善可陈，2.3年时间中收益率为11.38%，跑输同类35.18%的平均水平，排名位于后20%阵营，年内收益为-25.05%。

　　诺安研究优选不同于诺安研究精选的股票配置思路，其2022年一季度转而重仓农业养殖行业，二季度又调仓多只细分医疗领域及工业个股，策略上发生一定改变。

　　同样是“高光时刻”过去后的盛名之下其实难副，但毕竟“常胜将军”少之又少。

　　需要一提的是，老将王创练拟管理的诺安均衡优选一年持有A/C已处于等待发行阶段，计划于8月29日公开发售。

　　作为时隔两年多再发行的新产品，能否获得投资者的青睐还不得而知。只是，两年多过去了，新产品依旧是由王创练掌舵，也难免让市场投资者觉得诺安基金已无人可用，未来发展存在一定隐忧。

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