基金分红力度不减 今年公募冠亚军有望花落同一家丨基金下午茶

　　一、要闻速递

　　1.基金分红力度不减 债基扮演主角

　　近一个月来债券型基金分红力度持续加大，分红节奏明显提速。Wind数据显示，截至12月25日，近一个月有822只债券型基金累计分红445.99亿元，分红最高者达32.96亿元，共有3只产品分红金额超10亿元。

　　整体来看，截至12月25日，今年以来全市场公募基金分红2597.64亿元，其中债券型基金累计分红1698.99亿元，占比达65.41%，成为公募基金分红“主力军”。业内人士表示，债基持有人以机构为主，基金分红能够帮助投资者落袋为安，同时享受税收优惠政策以满足客户需求。

　　2.新基金主打债券型 债市调整近尾声？

　　由于权益市场今年受内外扰动因素的影响较大，出于投资者避险需求，债券基金持续受到投资者的重点关注。今年以来，债券型基金也成为全市场基金的新发主力。进入12月份，债券基金发行逐步回暖。截至12月20日，有27只债券型产品开始发行(按照募集起始日计算)，相较于11月环比增加19只。

　　天相投顾相关人士表示，我国央行的货币政策基调没有发生改变，依然保持着流动性合理充裕，而近期资金价格的波动更多是季节性因素的影响。目前企业、居民等需求端的融资需求修复仍需要一段时间，利率进一步大幅上行的概率不高。因此，在经历债市调整过后，部分品种可能已经到达较好的买入点，基金公司也在此时段加强了债券基金的发行。他建议“投资者坚定信心，以时间换空间”。

　　3.今年牛基将出炉 公募冠亚军有望花落同一家

　　2022年行情仅剩一周收官，基金收益排位战已然进入白热化阶段。一方面，各类数字实打实地反映了管理团队投资风格、理念、投研实力等与当前市场结合后所取得的成绩；另一方面，过往业绩是投资者选择基金时的主要参考依据之一，一定程度上影响着来年公司新产品的市场推广。

　　2022年市场行情波动较大，在管基金产品能录得正向回报实属不易。据统计，截至12月23日，不包含年内成立基金，在市场全部可统计的主动权益类基金(普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型)中，回报率为正数的基金超百只，占全市场主动权益类基金比例不足2.7%。

　　数据显示，由万家基金黄海管理的、万家新利和万家精选A位列今年主动权益类基金业绩前三，年内回报率依次为48.98%、44.03%、35.97%。第四名是由金元顺安基金缪玮彬管理的金元顺安元启，年内回报率34.76%，已与头两名拉开差距。从目前情况来看，万家基金黄海大有独占鳌头之势，极大概率包揽2022年公募基金主动权益类冠亚军，季军也有较大概率收入囊中。

　　4.捕捉全球投资机遇 QDII基金正加速“上新”

　　在多重利好催化下，港股自11月初反弹以来表现强势，并带动相关QDII基金净值大幅回温，一个多月来，有3只QDII基金从底部反弹超50%，涨幅超30%的基金达到了49只，不少此前净值折损惨重的港股基金年内跌幅缩减至个位数，且部分成立不满一年的基金获正收益。

　　据统计，QDII基金份额年内再度大增，较去年末增幅超七成，份额增加的主力来源于资金对现有产品的“加购”。此外，主题鲜明、风格迥异的新产品也在加速申报。

　　5.基金机构展望2023：价值露“尖尖角” 成长需“等风来”

　　A股迎来2022年最后一个交易周。站在新旧交替之际，基金机构研判，2023年经济复苏态势明确，与稳经济密切相关的价值风格大主题有望获得市场持续认可。同时，科技成长在经济复苏、市场回暖之际，尚需“等风来”，即需要有经济企稳复苏、市场风险偏好上升、流动性保持持续宽松等多方面支撑因素，才有可能出现明显行情。

　　基金人士表示，2023年的投资难度不小，预计未来一段时间内，都会处于等待明确信号的状态。对于公募基金经理来讲，价值机会值得参与，但需要注意其持续性；成长机会值得等待，但要考虑时间成本、资金成本和回调风险。

　　二、基金视点

　　1.博道基金孙文龙：市场迎来难得“上佳击球点”

　　博道基金基金经理孙文龙表示，基于目前的股权风险溢价水平，市场估值已经步入历史低位，底部信号较为明确，市场迎来难得的“上佳击球点”，在此时发行基金也是希望通过在市场低位提早布局，为投资者带来较好的长期持有体验。

　　谈到看好的行业，孙文龙表示，主要会围绕高端制造、疫情复苏和新消费这三大主题寻找更多结构性机会。同时，长期来看海上风力发电未来几年还有5-10倍的成长空间，随着明年需求逐步增长，预计基本面会进入右侧。

　　2.上投摩根基金：明年的宏观经济有望复苏，企业盈利水平有望改善

　　上投摩根基金日前发布2023年市场展望指出，随着支持房地产融资“三支箭”和“支持民间投资”等积极政策的出台，相信明年的宏观经济有望复苏，企业盈利水平有望改善。即将到来的2023年有望是市场新一轮上涨的起点。当前，宏微观基本面或已见底，A股盈利增速和多项估值指标也已经处于底部区域，正在孕育新一轮上涨行情。从流动性方面来看，国内仍将维持相对宽松态势，这有利于支持权益类资产走强。不过，在经济复苏斜率相对平缓的背景下，2023年A股或仍将维持结构性行情，更具性价比的行业是超额收益的重要来源。“最坏的时间或许已经过去，新的机遇正日益显现。”上投摩根基金投资总监杜猛强调。

　　3.中信建投(601066)：重回升势尚需等待新催化

　　中信建投认为，总的来说，十月底以来，在政策预期推动下，市场快速上涨，在12月政策框架基本兑现明朗后，市场出现一定的调整整固并不令人意外。战略上，我们对经济的修复和市场的中期趋势依然抱乐观预期，同时战术上，我们认为下一轮回升行情还需要耐心等待，未来新的催化可能是具体的稳增长政策落地预期或者基本面改善进度开始好于市场预期。行业重点关注：公用事业、汽车、农林牧渔、家电、半导体、计算机、医药、新能源等。

　　4.兴业证券(601377)：价值和成长的分化有望向均衡收敛

　　兴业证券认为，结构上，价值和成长的分化有望向均衡收敛。建议继续重点关注扩大内需下的大消费+国企央企的修复机会的同时，在成长中沿着“安全发展”和“自立自强”掘金高性价比方向。1)消费：一方面，防疫政策持续优化，经济工作会议更将恢复和扩大消费摆在扩大内需的优先位置，有望提振明年大消费业绩修复预期。另一方面，此前外资大幅流出一度冲击消费板块。而近期外资大幅回流，且消费仍是其重点加配的方向。此外，参考海外防疫放松后的市场表现，消费板块都迎来显着的修复。2)国企央企：相对受益于“中国特色估值体系”构建和近期的政策宽松、经济预期回暖，经济工作会议又再次强调深化国资国企改革。同时，权重板块在前期内外部风险冲击下，当前估值已处于历史底部，存在修复空间。3)成长：悲观预期持续释放、拥挤度回落至历史低位。经济工作会议将“加快建设现代化产业体系”列为工作重点之一，并将着力点放在产业安全发展和科技自立自强，新能源、人工智能、数字经济等领域成为重点。后续可重点聚焦符合政策引导、明年有望高景气或迎来边际改善，且当前拥挤度已显着回落的高性价比方向：信创、半导体(设备、材料)、消费电子、储能、军工(航空发动机)等。

　　5.中金公司：去库阶段债券与成长风格配置价值增加

　　中金公司指出，美国去库存对企业利润率的挤压及后续衰退风险都意味着美股分子端的压力将逐步显现。明年增长压力最大的时候，市场在分子和分母端逻辑切换的过程中可能无法实现一帆风顺式的“空中加油”，或需要通过波动来倒逼宽松预期。这一过程中更大的增长压力和更慢的通胀和政策回落速度都可能放大这一压力。不过我们认为后续通胀回落和政策转向在经过一定波动后，能够重新提振美股特别是成长股表现。回顾历史经验，去库阶段债券与成长风格配置价值增加。

　　三、基金净值

　　开放式基金净值上涨TOP50:

　　开放式基金净值下跌TOP50: