每经热评｜基金经理频繁流动 会伤害基民的持有体验

　　每经评论员 李蕾

　　岁末年初总是公募基金行业人才流动的高峰期。有第三方统计显示，今年开年不过2个月时间，已经有超过300只公募基金发布了基金经理变更公告，同时有近30位基金经理离职卸任。2021年，全年离任的基金经理为356名创下新高，2022年也有超过300名基金经理离任，再加上去年以来一众明星基金经理的离职、“奔私”，基金经理的频繁流动已经成为业内常态。

　　俗话说“买主动基金就是买基金经理”，这么多基民冲着基金经理去买了他们管理的产品，后者一旦离职，广大基民如何自处？

　　举个例子，2021年某知名基金经理发行了一只三年持有期基金，借着市场的东风和明星基金经理效应，首募规模将近80亿元。但距离首轮持有期结束还有一年多时间，在任职回报亏损超过30%的情况下，这名基金经理却选择卸任一走了之，对投资者的伤害可想而知。

　　就算不是行业顶尖的明星基金经理，一只基金频繁更换掌舵人，显然也不利于贯彻和坚持这只产品的投资策略，搞不好还容易出现风格漂移。试问这样的基金，又怎能为投资者带来良好的持有体验甚至业绩回报？

　　在日常投教中，基金公司都会告诉投资者，买基金要树立长期投资、价值投资的基本理念。“基金赚钱基民不赚钱”这个行业痛点，大家在分析时也会经常提到一个重要原因是基民拿不住基金，换手率高。那么，当基金经理也开始频繁流动，还怎样去告诉基民应该耐心等待摘取“时间的玫瑰”？

　　当然，近几年来，在各大基金公司着力打造投资平台和人才梯队的趋势下，个人对基金业绩的影响力相比此前确实有所降低。

　　行业内很多基金公司为了减少“台柱子”带来的风险，在发展路线上开始追求体系化、平台化、多样化。具体来说，就是更重视投研团队整体实力的培养，从而建立起一个稳固的体系，希望通过这样的路径来应对市场的复杂多变，而不是依靠某一个个人。

　　除此之外，还有一些公司开始积极探寻以老带新、新老搭配的方式，建立起阶梯化的人才矩阵，也将更多新人基金经理推到台前。不过客观来说，在基金经理离任，尤其是明星基金经理离职后，接任者能否保持相似的投资风格、延续较好的投资业绩，都是未知数，“新老搭配”能否奏效也还有待市场检验。

　　总而言之，除了行业正常的人才流动之外，一方面怎样能更好地“留人”，另一方面怎样建立起良好的人才矩阵与后备力量，不要让基金经理的频繁变动与离职来伤害投资者的持有体验，是各家公募基金公司都应该思考和探索的重要课题。