逐梦金融圈的女神们 |明亚基金集结多位女将迎破局：让资本流向更能产生收益的地方

　　3月8日讯(记者封其娟)正式拿下公募牌照4年多来，明亚基金不断推陈出新、引入优质核心人才，逐步丰富业务、产品布局，渐次明晰了基本面研究与量化投资的有机融合，也在机缘之下，构建了一支以女性为主导的管理团队和投研团队。

　　在公募江湖中，英雄自是不论性别。但比较之下，女性基金经理数量较少，类似明亚基金这样以女性为主导的基金公司更是极少的，其总经理丁玥，量化投资总监居培蓉、权益投资总监何明均为女性。

　　对于明亚基金而言，2023年称得上是破局之年，高层更迭、团队扩充、战略明确。丁玥指出，明亚基金正着力打造更为开放的量化平台、完善员工激励机制，留住核心人才。

　　自2021年底以来，明亚旗下首只公募基金“明亚价值长青混合”由何明接管，采取了基本面和量化相结合的主动投资策略。根据wind数据，截至3月7日，该产品近一年收益率在同一类型的2897只产品中位列前15%；此外，明亚旗下专户业务产品线已涵盖固收类、权益类，其中权益类专户策略包括了绝对收益中性策略、权益多头策略等。

　　据悉，明亚旗下第2只公募基金“明亚中证1000指数增强”将于3月份下旬发行，仍由何明掌管，居培蓉带领明亚量化团队提供相关支持。另外，明亚基金还计划开发行业主题的量化策略产品，相关主题包括专精特新、生物医药、国企的价值重估、数字经济等。

　　即使很难，三位职业女性也在尽力平衡好工作和家庭，希望通过言传身教，成为孩子的榜样。

　　丁玥：做有价值的事情

　　一毕业，丁玥就进入中金公司研究部。如丁玥所言，带其入行的指导老师都是A股市场上很早就开始做基本面研究的前辈，基本面研究的基本功在中金公司打得还比较扎实。像丁玥这样研究领域覆盖三四个行业的卖方研究员，还比较少。丁玥指出涉及多个行业的驱动力，就是想知道这个世界是怎么运转的。

　　丁玥加入鑫元基金，是在公司成立的第二年，彼时的鑫元基金还没有权益团队。甫一上任，丁玥便着手为鑫元基金搭建信用债的研究体系。随后管理二级债基、招募权益研究团队，发行权益类产品，成立权益部。一路走来感恩历任领导的培养，也有幸能伴随公司共同成长，从百亿迈向千亿。

　　丁玥认为自己还是有一点创业精神，愿意去小平台、新公司，并直言自己走每一步之前都不算完全准备好，都是边干边学摸索着过来的。

　　丁玥觉得人生中最有价值的事情，一是给人带来财富，二是给人带来健康。

　　从2017年开始，丁玥在业余时间师从宫氏信息针传承人王越医生，学习打拳和扎针。除了修养身性，也偶为家人、朋友、同事施针，解除病痛。她认为在这一爱好上的研习，也有助于她打开对投资的哲学思考。

　　丁玥直言，作为一位职场女性，工作和家庭很难平衡，需要做好取舍。很多时候，会感恩家人承担了很多生活日常的照顾。自己则在学习和思考方面与孩子交流得更多。相信随着她慢慢长大，榜样力量相比日常培养会更为重要。

　　居培蓉：让资本流向更能产生收益的地方

　　居培蓉觉得国内的量化投资发展日趋多元化。基本面+量化已经变成了国内公募基金行业极为重要的一股力量。

　　居培蓉认为，量化投资与基本面投资殊途同归、相辅相成。二者都是寻求股票价格和价值偏离的机会，等待股价向其核心价值回归的过程中所产生的收益。

　　二者目标一样但投资方式不同。居培蓉认为基本面投资更像是去用钓竿钓鱼，量化投资更像是织网捕鱼，各有利弊。织网捕鱼似乎效率很高，但可能永远捞不着一条鲨鱼。用钓杆钓鱼具有针对性，能够深入研究最深层特征以获取更大的机会，钓到一条大鱼。

　　居培蓉继续谈到，除了容量上的局限，量化也处理不了非结构化数据，像企业文化就没办法用数据去体现。这个时候，基本面投资就会有特别大的优势，研究员的切身感受会让其对企业有更深的认知，能够很好地弥补量化的局限。与此同时，量化对于产业趋势是完全没有预测能力的，因为它依赖的都是历史数据，只有当未来和过往存在相关性，才能够用规律去预测未来。结合基本面研究，能够很快捕捉到相关信息，再回到模型中补充数据，做好模型迭代的准备。

　　基于此，居培蓉希望，明亚基金的量化平台能够提供多样化的产品策略，能够结合基本面研究在公募产品和专户产品上发挥能量。

　　居培蓉指出，根据统计学的验证，控制多种变量以后，女性基金经理的平均业绩要好于男性基金经理。

　　居培蓉闲暇时光爱读小说，古典小说居多。在居培蓉看来，通过阅读能够看到变化的历史、变化的社会和不变的人性。在居培蓉看来，投资人最大的敌人就是自身的执念，过分执着于证明自我价值。

　　居培蓉直言，投资是一个winners game，投资具有重要的社会经济意义，是让资本流动到更有效率、更能产生收益的地方，从而带动社会经济的发展。

　　何明：复苏在强预期和弱现实之间反复拉锯

　　何明倾向于自下而上选股，包括商业零售、品牌消费、消费者服务、专业连锁等大消费领域，这些行业业态多元化，个股的投资机会更多是自下而上去挖掘，需要依靠企业管理层对这个行业的认知，通过精细化管理以及平台建设能力去实现超额回报。

　　关于国企改革，明亚基金在2022年同很多国企进行了交流，通过反复碰撞，何明觉得国企价值重估还有很多的量化指标可以去跟踪、挖掘，包括企业的经营考核指标、企业所处的产业周期、行业格局以及公司的行业地位、员工激励等，这些可以做出一个相对完善的评估体系作为量化模型的支撑。基本面研究更多的是下沉到行业，下沉到公司价值，甚至下沉到每一期的数据和重要公告。

　　展望后市，何明认为今年市场应该比去年要好，是从低谷慢慢走向复苏的萌芽。但是这个萌芽比较脆弱，还需要呵护，它总是会在强预期和弱现实之间反复拉锯。整体而言，何明更看好2024年。首先，2024年中美共振向上的概率会更大一些，今年还有不少干扰因素；此外，大部分企业需要从一个极度困难的经营环境，逐渐走向一个常态化的阶段，复苏需要时间也需要耐心。

　　何明坦言平衡好家庭和工作，确实挺难。在孩子成长的过程中，很难做到时时刻刻去关注，但是希望每一次互动都是比较有质量的陪伴。此外，作为一个职场女性，可以通过言传身教，成为孩子成长过程中的榜样。每个孩子天性不同，她会带孩子们去爬山。在爬山的过程中，帮助孩子认知到如何通过克服困难收获一些平常轻易看不到的风景。