“腰部隐形重仓股”曝光！张坤、刘彦春、刘格菘等顶流基金经理这么买

　　800亿级基金经理张坤、700亿级基金经理刘彦春、500亿级基金经理刘格菘等顶流基金经理的“腰部隐形重仓股”和未来投资展望一一曝光。

　　公募基金2022年年报进入密集披露期，基金全部持仓股、累计买卖股票等很多四季报中没有披露的内容都浮出水面。

　　此外，800亿级基金经理张坤、700亿级基金经理刘彦春、500亿级基金经理刘格菘等顶流基金经理的“腰部隐形重仓股”和未来投资展望也随之曝光。

　　张坤：

　　长期持有才能获得扎实的市值增长

　　3月30日，800亿级顶流基金经理张坤管理的4只基金披露了2022年年报。

　　2022年末，张坤管理规模达894.35亿元。其中，易方达蓝筹精选为张坤管理规模最大的基金。该基金2022年年报显示，报告期内基金净值增长率为-16.03%。2022年末，该基金规模570.75亿元，其中个人投资者占比98.55%，机构投资者占比1.45%。

　　2022年末的基金前十大重仓股已经在2022年四季报披露，年报中显示的第11位到20位“腰部股”备受关注。易方达蓝筹精选的“腰部股”分别是中国海洋石油、李宁、爱尔眼科(300015)、国际医学(000516)、海吉亚医疗、宁波银行(002142)、分众传媒(002027)、百胜中国、山西汾酒(600809)、汇成股份。

　　易方达蓝筹精选2022年末前20大重仓股

　　2022年，易方达蓝筹精选大举买入药明生物、中国海洋石油，累计买入金额占期初基金资产净值比例均超过3.5%。此外，该基金在2022年还买入了李宁、五粮液(000858)、快手-W、腾讯控股等。

　　从2022年该基金股票卖出情况来看，海康威视(002415)、平安银行(000001)、洋河股份(002304)位居累计卖出前三位。

　　张坤在年报中指出，2022 年，股票市场经历了几次波动和下跌，每一次市场的大幅下跌，股票都是在“打折促销”。单纯用所持有股票在某一年的市值变化来衡量投资结果并不合理，更加合理的评价投资的指标应该是：一是公司每股盈利及每股自由现金流的增长；二是公司的护城河是否维持或者加深了。只有在一个较长的周期里，留存收益才能体现出高回报率的投资成果，因此，不考虑间歇性的难以预测的泡沫化，投资者也需要一个较长的持有期才能获得扎实的市值增长。

　　刘彦春：

　　权益市场估值水平将迎来持续修复

　　3月28日，景顺长城基金发布了700亿级基金经理刘彦春所管6只基金的2022年度报告。

　　景顺长城新兴成长混合是刘彦春管理规模最大的基金，2022年四季度末规模达400.72亿元。

　　基金年报显示，2022年末，五粮液、贵州茅台(600519)、泸州老窖(000568)为景顺长城新兴成长(260108)混合前三大重仓股。

　　该基金第11位到20位的“隐形重仓股”为美的集团(000333)、海康威视、伊利股份(600887)、爱尔眼科、泰格医药(300347)、海天味业(603288)等。

　　景顺长城新兴成长2022年末前20大重仓股

　　从景顺长城新兴成长2022年股票买入情况看，五粮液、贵州茅台(600519)、泸州老窖、晨光股份、贝泰妮位居累计买入金额前五名。

　　此外，贵州茅台、中国中免、迈瑞医疗(300760)、五粮液、泸州老窖为该基金2022年累计卖出金额前五名。

　　展望部分，刘彦春认为股票市场有望迎来新一轮上行周期。2022 年困扰市场的因素主要有美联储引领下的全球货币紧缩、国内受到新冠疫情冲击、地缘政治冲突带来的市场风险偏好下降，而这些因素在四季度均出现逆转，资产定价面临重估。新冠病毒毒性降低后，及时调整防疫政策使得经济发展前景变得清晰。只要外部环境正常化，凭借中国人民的勤劳和智慧，任何困难都可以被克服。我国经济长远发展的不确定性已经显着降低，影响股票定价的最大风险逐步解除，权益市场估值水平将迎来持续修复，近期的估值回升远远没有到位。

　　刘格菘：

　　对2023年的市场表现持乐观态度

　　同样于3月30日发布2022年年报的还有广发基金刘格菘。

　　2022年末，刘格菘在管6只基金，规模合计564.83亿元。

　　刘格菘的代表作广发小盘(162703)成长2022年年报中显示，报告期内A类和C类基金净值增长率分别为-21.49%、-21.81%。报告期末，该基金规模99.94亿元。

　　基金年报显示，2022年末，圣邦股份(300661)、国联股份(603613)、晶澳科技为广发小盘成长前三大重仓股。

　　该基金第11位到20位的“隐形重仓股”为康泰生物(300601)、西部超导(688122)、健帆生物(300529)、石英股份(603688)、德业股份、天合光能等。

　　广发小盘成长2022年末前20大重仓股

　　从广发小盘成长2022年股票买入情况看，国联股份、锦浪科技(300763)、福莱特(601865)、西部超导、石英股份位居累计买入金额前五名。

　　京东方A、赛力斯、高德红外(002414)、易华录(300212)、晶澳科技为该基金2022年累计卖出金额前五名。

　　刘格菘对2023年的市场表现持乐观态度，疫情对市场的扰动影响逐渐减弱，生活回归正常化，居民出行、企业生产都会逐渐回归到正常状态，预计2023年的经济增速与2022年相比也会出现明显提升。高端制造业资产经历一年的下跌，估值已经回到历史较低百分位，随着生产、生活的正常化，制造业资产的表现也值得期待。

　　此外，刘格菘对广发小盘持仓比例最重的光伏、储能方向相对乐观。2022年底，光伏上游硅料价格明显下跌，产业链价格下行，使得国内装机需求可能会重回高增速区间，海外需求预计会保持较高成长。