平均下滑近两成！券商经纪业务负重前行，产品代销逆势增长，基金投顾竞争加剧

　　证券经纪业务是大部分券商的基本盘，在刚刚过去的2022年，券商这个基本盘遭遇了重大冲击。券商中国记者统计，截至4月2日，已发布年报的23家上市券商经纪业务利润平均下滑18.04%。不过，从数据上看，财富管理业务中的基金代销业务仍然实现了逆势增长，不少券商基金投顾业务也稳中有进。

　　经纪业务收入下滑近两成

　　券商经纪业务下滑明显，Wind数据显示，整体来看23家上市券商累计经纪业务收入为1130亿元，同比下滑17.52%；经纪业务累计实现利润831.23亿元，同比下滑18.04%。

　　分公司来看，中信证券(600030)仍然是当之无愧的行业龙头，全年实现经纪业务收入164.25亿元；紧随其后的是国泰君安(601211)和华泰证券(601688)，分别实现了109.52和105.88亿元的经纪业务收入。

　　目前经纪业务利润前三名也是这三家券商，2022年经纪业务的利润分别为111.69亿元、76.38亿元和70.73亿元。

　　头部券商中，中信建投(601066)证券的经纪业务下滑最少，收入同比也下滑最少。该公司2022年经纪业务收入为72.78亿元，同比下滑-5.71%；贡献利润59.3亿元，仅下滑-4.91%。

　　中信建投在年报中介绍，该公司股票和混合公募基金保有量人民币723亿元、非货币公募基金保有量人民币807亿元，均位居行业第4名；全年股票基金交易量市占率创历史新高，直接A股交易量在沪、深两市分别位居第8名和第9名，各同比上升2名和1名。

　　金融产品代销逆势增长

　　2022年是国内市场非常低迷的一年，股票基金日均成交量较2021年下降10%，上证综指降幅15.13%，中小板综指降幅20.06%，创业板综指降幅29.37%。

　　在此背景下，新基金发行和金融产品代销在过去一年都遭遇了不小的困难。不过，券商去年全年在基金代销方面却逆势增长。

　　此前中基协发布的2022年第四季度销售机构公募基金销售保有规模百强榜单显示，2022年第四季度，“股票+混合公募基金保有规模”合计为5.65万亿元，环比微降0.95%；“非货币市场公募基金保有规模”合计为8万亿元，环比下降4.16%。

　　在偏股保有排名中，券商保有规模合计为12570亿元，环比增长7.62%。非货币市场公募基金保有规模中，券商保有规模为14378亿元，环比增长4.99%。其中，中信证券与华泰证券，取代农业银行(601288)和民生银行(600016)进入总规模前10。

　　券商年报也和中基协的数据相互呼应。中信证券在年报中披露，该公司非货币市场公募基金保有规模人民币1733亿元，排名行业第一。

　　中信证券表示，2023年该公司将持续立足财富管理市场巨大的发展空间，依托综合金融服务优势，深化以客户为中心的发展模式，强化财富配置与投资顾问专业能力，丰富财富管理综合服务场景，建设新型财富管理队伍，完善财富管理数字化平台，实现财富管理服务生态的多层次、综合化的持续升级，助力普惠金融，服务实体经济，突显财富管理专业价值。

　　华泰证券在年报中也披露，根据内部统计数据，2022年，该公司除现金管理产品“天天发”外的金融产品保有数量916只，除现金管理产品“天天发”外金融产品销售规模人民币5122.84亿元。根据中国基金业协会2022年四季度的统计，该公司股票及混合公募基金保有规模人民币1226亿元、非货币市场公募基金保有规模人民币1367亿元，均排名证券行业第二。

　　投顾业务竞争激烈

　　从年报披露来看，不少券商都把基金投顾当作财富管理业务的核心抓手。

　　华泰证券在年报中就大篇幅介绍了基金投顾相关业务，该公司在2022年也推出了不少新举措。华泰证券在年报中披露，积极搭建大众投资智库“省心研究院”，通过研究框架和逻辑重塑、服务场景搭建、服务内容梳理等维度，不断夯实投研底座，满足客户多层次配置需求；同时，该公司还构建分类分层分级客户的买方投资顾问服务体系，优化客户服务场景和客户服务方案，通过客户需求深度挖掘和持续客户运营，为客户提供个性化资产配置解决方案。

　　华泰证券介绍，该公司还推进投顾一体的买方顾问服务机制构建，强化数字化平台建设，积极构建基于投资和研究业务流程的工作平台，实现产品研究及时性和策略管理便利性的有效提升。

　　国泰君安也表示，推出了以产品供给、专业销售、私人订制为核心的总部赋能中心，强化“甄选100”金融产品体系建设，丰富“君享投”基金投顾策略组合，强化资产配置能力。国泰君安还优化了“订制化专家服务、个性化投顾服务、智能化广谱服务”三类零售客户“君弘星服务”模式，构建以投顾金才、理财金才和数智金才为核心的投资顾问和数字化人才培养体系，提升投顾专业能力。

　　从头部机构来看，基金投顾整体规模仍然偏小，头部机构也难以稳定规模。

　　华泰证券2022年报显示，截至报告期末，该公司基金投资顾问业务授权资产139.13亿元、参与客户数量61.76万户，与2020年中报披露的151.36亿元相比，规模出现了明显的下滑，华泰证券也因此失去了行业第一的地位。

　　东方证券在年报中披露，报告期内该公司基金投顾业务实现跨越式增长。截至2022年末，该公司基金投顾业务共推出了“悦”系列和“钉”系列两个产品体系，共13只投资组合策略，规模约149亿元，服务客户约16万，客户留存率达83%，复投率达71%。和2020年中报的140亿规模相比，东方证券(600958)的基金投顾规模在下半年市场行情低迷的情况下逆势增长了9亿元，并且超越了华泰证券在已发布年报的券商中暂列第一。

　　华泰证券和东方证券也是行业内少有的基金投顾超过百亿元的券商。目前披露的上市券商年报中，除二者之外只有中信证券规模超过了百亿。中信证券在年报中披露，该公司公募基金投顾业务累计签约客户近14万户、累计签约资产超百亿元。