关注长线投资机遇 外资巨头“分羹”AI行情

　　在A股市场本轮人工智能（AI）行情中，外资机构成为积极参与者之一。券商研报统计显示，今年3月，外资配置盘加速流入并重点加仓TMT方向，与此同时，多家外资巨头对AI概念相关公司积极展开调研。外资机构人士表示，尽管AI板块短期面临交易拥挤度提升的问题，但经过调整，AI概念行情有望延续。

　　近两个交易日，AI概念股出现“退潮”趋势，多只个股明显回调。兴业证券(601377)在近日发布的一份研报中表示，年初以来AI、AI+成为资金聚焦的方向。但在持续大涨后，市场开始担忧板块见顶，其拥挤度体系也发出“过热”信号。

　　据兴业证券统计，经历去年11月以来的大幅上涨，尤其是今年3月下旬以来的主线聚焦、行情加速后，当前AI方向细分行业拥挤度已升至历史高位。同时，从成交占比来看，近期TMT板块成交占比突破50%，也创下历史新高。

　　不过，多家外资机构近日纷纷表示，作为A股市场未来长期投资主线，AI概念行情仍有望在二季度延续，从风险收益比的角度来看，这一投资机会值得积极参与。

　　实际上，早在今年3月，北向资金便是AI概念行情的主要推动力量之一。兴业证券在研报中表示，3月A股市场资金面整体回暖，其中，外资配置盘再度加速流入并重点加仓TMT方向，为数字经济行情提供一定的支撑。

　　与此同时，外资巨头对于多家AI概念相关公司展开积极调研。Choice数据显示，野村证券株式会社和安联环球投资有限公司分别在今年1月底和2月底调研了科大讯飞(002230)；惠理基金和霸菱资产分别在今年2月底和3月初调研了数字政通(300075)。

　　“虽然短期有一些泡沫，但我不认为本轮AI概念行情完全脱离了基本面，从风险收益比的角度来看，我们会配置一些AI概念股，从中挖掘那些具有可持续的商业模式，并且会在AI浪潮中真正受益的公司。”沪上一家外资私募投研负责人称。此外，在他看来，目前A股市场仍处于存量博弈阶段，还没有大规模增量资金涌入，未来会有更多增量资金涌入AI概念板块。

　　摩根资产管理资深基金经理李德辉表示，展望二季度，偏向AI方向的市场情绪和风格或将延续。放眼未来，AI概念板块仍属于重要的短期配置赛道。“综合来看，市场对AI行情的追逐或未到达终局，投资风险比较可控，我们将继续保持对AI概念板块基本面和市场情绪的关注。”

　　施罗德基金管理（中国）有限公司首席投资官安昀也认为，AI行情有望延续，并给出了三点理由：第一，股票市场经常通过泡沫的形式来指明未来方向，比如2001年的科网泡沫，其指示的产业方向比较正确；第二，成长性板块上涨初期，贝塔比阿尔法更重要，因为在初期甄别出真正的行业领先公司的难度较大；第三，可以从几个视角观察泡沫是否结束，比如产业成长或更新趋势是否减缓，上涨标的是否已经严重扩散至产业外围，流动性趋势是否发生变化。综上所述，安昀表示，当前可能还不是AI概念股上涨的尾声。

　　摩根士丹利华鑫基金表示，将持续关注数字经济产业周期上升带来的长期机会，但须在热度极高的情况下保持足够理性。“我们相对看好自身技术实力足够强大且能在AI浪潮中快速抢占有利地位的公司。”