基金一季报动向：减仓新能源，增仓TMT

　　一季度A股行情分化，伴随着chatgpt落地，人工智能、数字经济相关板块表现强势， TMT（科技、媒体和通信）板块涨幅居前。

　　此前，多只基金的当日实际净值严重偏离预估，据此推测不少基金经理转向TMT，从最近披露的一季报，验证了这个判断。随着一季报陆续披露，基金经理调仓也逐步浮出水面。

　　根据国金证券(600109)的最新研究观点，已有部分2022 年末重仓新能源的基金，在 2023 年开始布局 AI 产业，通过调仓，捕捉到了 AI 投资的热度，获得了不错的收益。

　　据一季报，包括中金成长精选、同泰行业优选等基金报告期内减仓新能源，全面调仓至TMT，也有基金将部分仓位转向TMT,边买边研究。

　　中金成长精选全面调仓TMT

　　基金经理许忠海管理的中金成长精选一季报显示，前十大重仓股均为新面孔，依次为中科曙光(603019)、金山办公、景嘉微(300474)、大华股份(002236)、科大讯飞(002230)、恺英网络(002517)、芒果超媒(300413)、姚记科技(002605)、昆仑万维(300418)、蓝色光标(300058)。

　　去年四季度时，该基金的主要仓位在光伏、新能源、高端制造等行业。

　　谈及一季度的调仓，基金经理在季报中写到，3月全球来看，经济复苏力度是略低预期的，同时以chatgpt为代表的人工智能技术迭代加快，海外基于gpt开发的新的应用逐渐落地，国内也开始迅速跟进，流动性相对稳健宽松的环境下，市场对代表未来生产力提升的新技术新应用给与了很强正面反馈，相关板块表现强势。后续资金从前期的板块扩散，向核心标的聚焦，板块内分化会进一步加大。

　　根据行业调研和分析，本基金重点把握内需拉动营收保持增长确定性的方向，提高生产要素效率的创新科技产业以及未来能够走出去，深度受益区域全球化需求的中国优势产业及供应链公司，在二月中下旬完成调仓，重点布局人工智能、传媒、数字经济及基础设施、半导体设计等。

　　同泰行业优选减仓储能、光伏，加仓电子板块

　　一季度，同泰行业优选净值增长率为17.96%，超越比较基准14.06%。

　　报告期内，基金经理砍仓新能源、储能、医药、军工个股，调仓tmt“更彻底”，前十大重仓股依次为海光信息、大华股份、金山办公、三六零(601360)、科大讯飞、拓尔思(300229)、中科曙光、久远银海(002777)、寒武纪、光迅科技(002281)。

　　从历史数据看，基金经理一直是交易选手，2022年年报显示，该基金换手率达1435.26%。

　　关于基金操作，基金经理在年报中写，报告期内，本基金进行了行业轮动类操作——将储能、光伏的权重转向计算机、通信等方向，在电子板块内部进行了细分领域的轮动。

　　在后续的操作中，本基金将继续重点关注TMT领域的“从人工智能进展和数字经济政策所引领的预期，到业务场景落地，到业绩兑现”的主线投资机会；适当关注新能源、医药、养殖、航空、白酒、芯片、消费电子等板块的由基本面驱动的投资机会以及“中国特色估值体系”下的主题投资机会。

　　科技板块存在重大机遇但短期涨幅较大

　　相比全面转向TMT的操作，有的基金经理拿出部分仓位试水。一季度，银华高端制造新进中科曙光、中兴通讯(000063)、三七互娱(002555)、新易盛(300502)、启明星辰(002439)五只TMT板块个股。

　　此前该基金重仓半导体、光伏、军工。

　　基金经理在季报中表示，本季度本基金仍然坚持科技成长的投资方向，以景气度为抓手，以成长性为标杆，以估值性价比合理为目标，对人工智能产业的突破性进展进行了深入研究，选择了受益于人工智能的行业应用标的和基础设施软硬件标的进行投资，并相应降低了新能源概念的配置比例。

　　当前时点，本基金认为经济的弱复苏仍是当前最主要的宏观判断，弱复苏与货币实付宽松的组合决定成长股的投资时间窗口仍然开放，本基金认为，低碳化、智能化、国产化是产业升级的主旋律，是值得长期看好的方向。构建组合的难点在于科技板块受益于人工智能的重大机遇但短期涨幅较大，新能源尤其是光伏和储能板块景气度较高，业绩持续超预期，但资金分流压力依然较大。本基金认为，在中期维度上，科技板块、新能源概念、国产化板块都有比较乐观的收益空间。