增持！公募REITs市场今年遭遇挑战，多家原始权益人低位出手护盘

　　公募REITs市场今年遭遇挑战，27只上市产品年内平均下跌4.92%，仅有华安张江光大园实现了正收益。市场波动之下，原始权益人开始出手护盘。

　　中信建投国家电投新能源REIT于4月28日公告，计划增持中信建投(601066)国家电投新能源REIT不超过3200万份。此前，华夏中国交建(601800)高速REIT在4月26日也公告，原始权益人及其一致行动人中交资本已持有华夏中国交建20.89%的基金份额，累积增持金额超过7240万元，还可以增持不超过308.26万份。

　　市场人士指出，原始权益人在二级市场购买所管理产品份额的价格可以反映他们认可该产品的内在投资价值，能为市场和投资者提供有效指引，从而推动产品的二级市场价格向内在投资价值有序回归。

　　原始权益人出手

　　华夏中国交建高速REIT是公募REITs原始权益人及一致行动人增持的第一单。华夏中国交建高速REIT发行价格为9.399元/份，其于2022年4月28日上市，上市首日收盘价格为9.413元/份。

　　2022年12月5日基金管理人发布公告称，原始权益人之一致行动人中交资本控股有限公司（以下简称“中交资本”）计划自2022年12月6日起6个月内，通过竞价交易方式增持该只基金份额，增持基金份额数量不超过1200万份，占已发行基金总份额的1.2%，按照发布增持公告时点最近收盘价及拟增持份额上限测算，本次增持所需资金接近1亿元。

　　根据基金管理人2023年4月26日发布的公告，原始权益人及其一致行动人中交资本已持有华夏中国交建20.89%的基金份额，累积增持金额超过7240万元，还可以增持不超过308.26万份。

　　中交资本的增持的底气来自于底层资产。随着2022年影响高速公路行业的多重不利因素基本消除，高速公路行业经营情况迅速改善，加之春运到来，全国路网交通量呈现出恢复态势。华夏中国交建REIT所持有的嘉通高速收入的增长趋势明显。2023年1月1日至2023年4月21日期间，该项目实现通行费收入（不含税）近1.41亿元，较2022年同期同比增长10.46%。

　　作为京港澳湖北北段改扩建工程的重要节点，原计划于2023年9月22日完成的汉江大桥施工维修工程已于2023年4月21日提前完成，比原计划提前154天恢复货车通行，预计嘉通高速的货车通行量将进一步恢复。

　　中交相关业务负责人表示，中交集团未来将积极开展扩募工作，向REITs平台装入更多优质资产，增厚投资人收益，提振市场信心，稳定REITs平台的二级市场表现。

　　机构增持展现REITs投资价值

　　经过持续的调整，现在不少公募REITs的价格已经非常具有吸引力。以4月28日收盘价来计算，27只产品中，产权类产品分派率为3.77%，特许经营权类产品内含报酬率为6%，较以2022年末收盘价分别高出约0.19个百分点和0.53个百分点。

　　比如，华夏中国交建REIT产品价格因近期市场下探现已处在价值洼地区间，以4月28日收盘价7.110元/份计算的产品内部收益率达到9.16%，分派率为5.44%。

　　除华夏中国交建REIT的中交资本选择增持外，中信建投国家电投新能源REIT也于2023年4月28日公告，计划增持中信建投国家电投新能源REIT不超过3200万份。按照最近收盘价及拟增持份额上限测算，本次增持意味着原始权益人将动用资金3亿余元。

　　“基础设施公募REITs投资的底层资产种类较多，基金管理人和原始权益人对公募REITs基金底层资产的经营情况有更深刻的理解，能够全面评估资产质量和投资价值，增持有利于帮助市场加强对资产价值的认识。”有资深市场人士对券商中国记者表示，由于当前公募REITs市场上部分产品的价格存在一定程度的低估，原始权益人“真金白银”的投资有利于提振投资者对整个公募REIT市场以及相关基金产品的信心。

　　一些机构人士也指出，原始权益人及其一致行动人往往是基于对基金及基础设施项目未来发展前景的信心和长期投资价值的认可，才会选择增持基金份额。此举也将提振市场投资者信心，助力公募REITs市场长期、持续、稳定、健康发展。

　　不过，该人士也坦言，公募REITs上市后，影响其二级市场价格的因素有很多，包括宏观经济、利率水平、股债市场表现、投资者结构、市场情绪等，投资者投资公募REITs，需要与自身投资目标以及风险属性相匹配，科学理性判断而非盲从，谨慎做出投资决策。

　　“公募REITs适合作为长期的资产配置工具，分享这类产品的长期投资回报。相较于二级市场价格，底层资产本身价值更重要。REITs产品的选择最终还是要同投资者自身的投资策略相匹配。产权类REITs产品比较适合偏向成长策略的投资者；收益权类REITs产品更适合分红型策略的投资者。”前述资深市场人士表示。

　　责编：桂衍民

　　校对：王蔚

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