杨德龙：加大投资力度刺激消费复苏 是推动经济回暖的关键措施

　　今年我国房地产市场有所回暖，但是成交量回升不大。从成交金额来看，一季度成交额已经转为正增长，也就是说市场成交量有所回升。

　　今年针对房贷利率进行了一定的下调。全国各地在首套房方面，平均房贷利率只有4%左右，和之前相比已经有了明显下降，二手房房贷利率也出现了明显回落，这些都是刺激房地产销售的措施。但考虑到去年我国人口首次出现负增长、人口老龄化、人们对未来收入的增长预期下降、房价高涨等多方面因素，房地产市场想回升到之前的繁荣状态还是比较困难的。

　　预计未来针对房地产销售端会出台更多的支持政策，包括取消一些不必要的限购限贷措施，让房地产市场回归市场化，重点支持刚需以及改善性住房，提高人们购房的意愿，同时要落实好‘保交楼’的措施，保障购房者的合法权益，这将会提振购房者的购房信心，所以未来房地产投资也要进行价值投资，对于一二线城市好地段、具有稀缺性的房子可以继续投资。虽然未来抗通胀的属性依然很强，但是对于一些没有实际需求的、炒作氛围比较浓重的房子则是要谨慎。未来房地产出现分化是必然的，在二级市场上，房地产板块在经过一波因政策利好推动的反弹之后，再次出现了回落，这也反映出投资者对于房地产板块的未来预期并不乐观，所以在投资上还是要谨慎一些。

　　消费则是在新十条之后逐步开始复苏，首先消费场景已经完全放开，生活必需品出现了明显的回升，但是生活可选消费品还是出现了增速放缓的迹象。在刺激消费、提高居民收入、提高就业率的同时，地方政府通过加大新开工项目提振投资增速，就能够进一步稳定经济增长盘。无论是传统基建还是新基建，都会双双发力提高投资者对于未来投资企稳的复苏。当前房地产投资增速依然不高，所以政府投资将发挥更大的作用，这对于相关行业和公司的盈利恢复也会形成明显的利好刺激。

　　半导体及元件概念容易受到外部因素的影响。投资者还是要结合基本面去配置一些真正的行业龙头股。因为芯片的研发属于真正的高科技，未来能实现技术突破，能够实现利润增长的企业毕竟还是少数，不要跟风炒作一些芯片概念的个股，应该落实在基本面上。

　　近期，人民币汇率破7引发市场担忧。究其原因，一方面是美国连续十次暴力加息，使得美联储基准利率已经达到了5%以上，和我国基准利率相比明显偏高，这吸引了一部分资金流入，推动美元指数出现上升，美元指数上升也导致非美货币纷纷出现贬值。另一方面是我国经济今年已经开始复苏，但是和部分投资者的预期相比力度有所减弱，这也引发了一部分投资者担心汇率会走弱的问题。但是一季度我国GDP实现了4.5%的增长，从全球范围内来看还是增速比较高的，并且今年经济复苏是逐季抬升的态势，二季度、三季度、四季度GDP增速可能会进一步提高，全年实现5%以上的GDP增长是大概率事件。在经济逐步复苏的情况之下，人民币相对于美元并不具备长期贬值的基础。

　　A股在经历了一波反弹之后，近期出现了一定的回调。一方面是中字头股票出现了冲高回落，带动指数下行，另一方面前期热炒的AI板块也出现了分化，新的热点板块还没有形成。在当前市场相对低迷的情况之下，建议大家保持信心和耐心，逢低布局，调整到位的一些优质龙头股，包括年报、一季报业绩都比较好的新能源龙头股，以及逐步复苏的消费白马股，从而抓住下一波市场回升的机会。当前市场成交量萎缩，地量见地价，这也是一个市场普遍的规律，所以在市场信心不足的情况之下，大家更应该保持信心。