泓德基金秦毅：积极政策下重点关注四大板块

　　随着基金中期报告的披露完毕，绩优基金经理对后市的思考和操作也浮出水面。

　　泓德基金副总经理、研究部总监、基金经理秦毅表示，经济修复转弱下政策层面更加积极，经济有望走出预期与现实的低谷。“整体看下半年政策重心或将从保障供给转向扩大需求，地产重在调降房贷利率、因城施策放松管控，释放刚需和改善性需求；基建重在加快发债、出台增量工具；制造业重在降本增效、修复利润率；消费重在稳定就业、增加收入。”

　　展望下半年，秦毅认为，市场预期目前过于悲观，目前经济实际上已经接近底部区间，往后看，经济有望逐渐向上，市场或相较基本面提前转好。经济弱复苏过程中，会有一定的波动和反复，3-5月的宏观数据也印证了这一过程。“然而，我们也可以看到一些积极的变化正在发生：一方面，政策端发力明显，从降息开始，稳增长政策会持续出台；另一方面，预计三季度库存会见底，补库需求叠加经济自然触底回升，下半年经济会迎来逐渐复苏。”秦毅表示。

　　秦毅表示，未来重点关注和投资的板块包括四大方面。首先是化工、有色金属等受益于经济复苏的重资产周期行业；其次是食品饮料为代表的消费板块；再次是医药等估值处于历史底部的板块；最后是汽车零部件、新能源、科技等成长性板块。具体而言，汽车零部件方面，随着新能源车崛起，国产品牌占比大幅提升，对于国内汽车零部件的国产化带来了持续的推动力。新能源方面，尤其是光伏，由于硅料价格从年初以来大幅下跌，组件从年初的1.9元跌到现在的1.3元，较大可能会激发下游装机需求。

　　科技方面，秦毅认为，随着ChatGPT的问世，科技板块有望成为未来长期的投资主线。尽管目前许多科技标的仍处于主题投资阶段，并未在业绩上得到体现，但这一轮由大模型带来的通用人工智能的爆发，将在未来10年的维度极为深刻地影响经济和社会运行的方方面面，也会带来持续且空间巨大的投资机会。

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