博时基金:地产政策多线齐发 等待量价数据验证

    来源: 金融投资报 作者:佚名

    摘要: 海外方面,美国4月CPI略低于预期,核心CPI符合预期,零售弱于预期,房租和劳动力价格边际缓解,预计后续数月美国CPI、核心CPI将在3.5%附近徘徊。市场对美联储2024年降息预期再度升温,

      海外方面,美国4月CPI略低于预期,核心CPI符合预期,零售弱于预期,房租和劳动力价格边际缓解,预计后续数月美国CPI、核心CPI将在3.5%附近徘徊。市场对美联储2024年降息预期再度升温,联邦基金利率期货隐含9月、12月共降息两次,美债利率还在回落中,流动性偏宽;中期核心服务通胀回落进展较慢,经济韧性尚在,掣肘美联储真正实施降息。

      国内方面,中国4月活力生产继续走强,内需整体偏弱,出口回暖,社零、固投增速有所回落。近期重磅地产政策持续释出:居民端,首套、二套房的贷款首付比各下调5%,取消贷款利率下限,下调公积金贷款利率;房企端,通过“一手房库存收储”和“土地库存回收”盘活房企存量资产的流动性。市场风险偏好明显改善。

      近一周,上证指数围绕3150点继续震荡,房地产成为市场最重要的关注点。

      地产政策多线齐发,托底地产链并改善产业困局,提升市场风险偏好,后续进一步等待量价数据验证。

      落到结构上,一是行情在地产链的扩散,地产链中关注大金融和开工端。不过对于地产股,未来一段时间政策催化密度下降、政策效果尚未显现,股价上行阻力大概率增加。二是宏观场景仍不支持大幅转向顺周期板块,坚持“哑铃”策略,一头是资源看好中期资源牛市,另一头是价值+科技博弈短期复苏思潮。

    关键词:

    地产,回落

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