债券投资也需要“大心脏”？

　　最近债基的持有人也不太平静。

　　周一，债市大逃杀上演，债基投资者狠狠emo，

　　‘我买债基图啥啊，不就是图个安稳么？’

　　‘现在怎么连债券投资也需要“大心脏”了？’

　　面对这些问题，我们有以下几点需要明确，

　　首先，债基虽然是投资品种中相对稳健的类型，但只涨不跌，并不是合理的投资诉求。

　　其次，债基的涨跌，会受到政策面、资金面等很多因素的影响，例如本周一的债市情绪陡峭向下，就是央妈持续喊话终于板子落下的结果。

　　这不，这两天债市情绪修复，又支棱起来了。

　　我们充分理解债基投资者对于涨跌的敏感，不过，同样是债基，特点上也会有不同。与其折腾着练就“大心脏”，不如仔细了解下债基内部的不同产品特性，这样在投资中能够更加精准地，匹配自己的具体诉求。

　　回撤低容忍型：国泰利安中短债

　　值得一提的是，在周一的债市大逃杀里，国泰基金旗下的部分短债产品和同业存单产品都没有出现回撤，稳稳守住。

　　如果是对债基产品的回撤容忍度较低的投资者，不妨考虑国泰利安中短债这样的短债产品。

　　国泰利安A近1年最大回撤仅-0.05%，同类平均-0.22%。

　　(数据来源：Wind，数据截至2024/6/30，同类指Wind短期纯债型基金。我国基金运作时间较短，过往业绩不预示其未来表现。)

　　回溯过往，2022年2-3月、6月底、9月底的债市波动中，国泰现金管理小组所管产品都平稳过渡，为持有人获取了稳健收益。

　　比如团队提前预判到了2022年四季度的债市震荡调整，从而决定“进一步降低组合杠杆率，降低持券久期”，因此在该轮债市调整中，国泰现金管理小组所管理的产品波动率和回撤都控制的非常出色。

　　另外，低利率时代债基仍是资产配置的重要组成部分。而且债基有稳定票息收益，长期来看总是向上的，短期波动反而可能是比较好的入场时期。

　　要求弹性型：国泰嘉睿纯债

　　对债基的回撤有一定容忍度，希望产品有一定弹性的投资者，或可考虑关注国泰嘉睿纯债类似产品。

　　国泰嘉睿A近1年收益率7.12%，同类排名前2%。

　　(数据来源：银河证券、Wind，数据截至2024/8/2，业绩数据已经托管行复核；国泰嘉睿排名来自银河证券，分类为长期纯债债券型基金(A类)，具体排名15/803。我国基金运作时间较短，过往业绩不预示其未来表现。)

　　而针对目前的市场特性，国泰嘉睿的基金经理胡智磊认为，

　　“央行的借券卖出操作总体还是信号意义大于实际意义，难以改变市场趋势，反而可能会给配置盘提供更好的买入时点。

　　但是在央行借券卖出操作具体落地之前，还面临一定的不确定性，短期对于长端及超长端可以保持一定的谨慎，等靴子落地之后可以择机参与长端交易，年内收益率仍有下行空间，组合整体策略继续保持积极。”

　　投资债基，某种程度上有点像与武林高手切磋——

　　同样是降龙十八掌，面对不同风格的对手，也要使出不同招式。越是剑走偏锋的高手与场面，越要了解特性，精准出招。

　　欢迎关注

　　国泰利安中短债

　　(A类：016947；C类：016948)

　　国泰嘉睿纯债

　　(A类：006475；C类：016604)

　　国泰利安A (成立日期2022/12/05，业绩比较基准为中债总财富(1-3年)指数收益率*80%+一年期定期存款利率(税后)*20%，陶然自2022/12/05管理至今)，2022年至2024上半年业绩/业绩比较基准：0.37%/0.23%，3.36%/2.59%，1.47%/1.76%；国泰嘉睿纯债A(成立日期2018/10/11，业绩比较基准为中证综合债指数收益率，胡智磊自2023/04/07管理至今)，2019年至2024上半年业绩/业绩比较基准：3.62%/4.67%，2.51%/2.97%，3.76%/5.23%，2.62%/3.32%，3.49%/4.81%，4.39%/3.87%。数据来自产品定期报告，截至2024年6月30日。

　　风险提示：市场有风险，投资须谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。本基金由国泰基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。我国基金运作时间较短，过往业绩不代表未来。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。提及基金为债券型基金，预期风险收益低于股票型和混合型基金，高于货币型基金。投资有风险，投资者在进行投资决策前，应仔细阅读本基金的《招募说明书》和《基金合同》，充分考虑投资者自身的风险承受能力，谨慎投资。

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