市场继续向好，但活跃度回落，北向资金有所流出

　　8月19日，A股市场在上周周四周五的基础上进一步反弹，沪指以0.49%的涨幅报收于2893.67点，深证成指以0.08%的涨幅报收于8356.90点。市场成交额相比上周四周五回落至5732.76亿元，较上一交易日减少了108.59亿元，市场活跃度回落。

　　资金流向方面，北向资金8月19日净流出61.79亿元，其中沪股通净流出35.64亿元，深股通净流出26.15亿元。这一资金动向反映出外资对A股市场的态度和信心仍偏弱。

　　板块表现上，31个申万一级行业中有20个上涨。其中银行、有色金属、商贸零售概念领涨，分别上涨1.89%、1.66%和0.71%，计算机、社会服务、传媒等今年跌幅较大的板块也有较好表现；而美容护理、医药生物、农林牧渔板块则表现不佳，成为领跌的板块。

　　在概念板块方面，跨境支付、数字货币、黄金珠宝等板块大幅上涨，而摄像头、高速铜连接、CRO等则表现不佳。

　　宏观经济方面，国家统计局发布的最新数据显示，7月份经济运行总体平稳、稳中有进。7月份，多项数据体现了暑假假期对消费的带动作用。7月份，社会消费品零售总额37757亿元，同比增长2.7%，环比增长0.35%；1-7月累计，服务零售额同比增长7.2%，增速高于同期商品零售额4.1个百分点。

　　海外方面，外围市场持续反弹，且反弹力度较大。本月早些时候，美国7月非农数据爆冷，引发衰退担忧。但上周四发布的美国7月零售销售环比增长1%，远超过预期的0.4%；同时，美国劳工统计局公布的数据显示，美国8月10日当周首次申请失业救济人数为22.7万人，低于预期，市场对衰退的担忧大幅缓解。另外最新公布的美国CPI数据继续放缓， 市场预期全球主要央行将开启降息，对此继续保持跟踪。

　　当前A股估值处于较低水平，交投清淡。但从长期看，随着三中全会确定的改革方向不断落地及政策发力，投资者信心有望逐步修复。建议做好资产配置和基本面跟踪，长期看投资者有望从估值修复和企业盈利增长中获益，力争实现资产的长期增值。

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