什么是房屋养老金制度？

　　(原标题：什么是房屋养老金制度？)

　　8月23日，在“推动高质量”发展系列主题新闻发布会上，相关部门提出研究建立房屋养老金制度，在市场上引起了较多的关注，主要担心房屋养老金是某种形式的房产税，那么什么是房屋养老金呢？

　　实际上，房屋养老金与房产税性质完全不同，房产税是财产税，房屋养老金是为房屋未来维护和修缮设立的资金归集账户，旨在构建全生命周期的房屋安全管理长效机制。该制度包含个人账户和公共账户两部分，其中个人账户即现行的住房专项维修资金，而公共账户是制度建立的重点，主要用于解决涉及公共安全的问题，如地震后房屋检测或楼盘出现重大安全隐患等情况。

　　那么业主是否需要为房屋养老金制度直接出资呢？目前的制度设计原则是“不增加个人负担，不减损个人权益”，房屋养老金公共账户的资金来源于公共资金，包括国有土地出让收入、中央财政城镇保障性安居工程补助金等，业主无需直接出钱。

　　为什么需要建立房屋养老金制度呢？核心还是人口拐点背景下，我国房地产市场进入了“供求关系发生重大变化”的存量时代，“老破小”老旧房屋占比提升会带来维护、改造需求，老旧小区改造也需要资金，整体还是推动城市更新行动。

　　由此可见，房屋养老金制度与商品房收储等政策一脉相承，核心都是房屋的“以旧换新”。只不过一种是鼓励居民卖出旧房，买入新房，直接拉动地产行业；另一种是把居民的旧房直接改造成新房，拉动建筑装饰、建筑材料、家电等地产产业链。

　　图：我国房地产开发投资占GDP比重持续回落

　　(信息来源：德邦证券)

　　地产行业作为我国“旧经济”的代表行业，产业链长、覆盖行业多，涉及上游的水泥、建材等原材料行业，下游的汽车、家电、家具等消费行业，以及银行等生产性服务业。在地产进入下行周期中，我国经济转型升级、从“旧”向“新”过渡的进程中，地产产业政策的持续发力有望对冲“去地产化”的宏观影响。

　　而围绕经济的中长期发展，更重要的是要从供给侧通过“新质生产力”弥补劳动力人口红利褪去的影响，从需求侧寻找“又新又好”的产业和产品来取代房地产的空缺。

　　供给侧，劳动力数量红利褪去、质量红利崛起或是“新质生产力”的一大表现。我国全面教育水平的持续提高推动了我国劳动力质量的优化。2013年起，我国每年本科毕业已经超过了G7国家的总和，是未来经济高质量发展的重要人力资源。正因如此，国产企业在每一次的科技创新浪潮中都没有缺席，包括移动互联网、5G、新能源车到如今的人工智能，都取得了一席之地。

　　图：我国与G7国家(除法国)本科毕业人数对比(万人)

　　(信息来源：华福证券)

　　需求侧，我国经济仍具有显着的规模经济优势，我国人口超14亿，人均GDP超1.2万美元，已经进入中等偏上收入国家序列，是全球最具有消费和投资潜力的市场之一，规模经济优势能够摊薄企业进行科技创新、发展“新经济”产业时所需要前期大量投入的研发成本和固定成本，形成科技竞争力。

　　整体而言，我国经济处于“旧经济”交棒、“新经济”接棒的过渡期，两大经济的核心资产或都将具有阶段性机会。

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　　风险提示

　　尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

　　您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：

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　　二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例(开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外)时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

　　三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

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　　本文源自：金融界

　　作者：E播报