哪些行业的中报业绩正在改善？

　　(原标题：哪些行业的中报业绩正在改善？)

　　在市场情绪偏弱的时间窗口，企业业绩有望凝聚市场共识，形成新投资主线。A股上市公司中报业绩披露尾声渐近，截至2024年8月23日，A股已披露2024年中报的公司数量超1800家，披露率约34%。从已披露上市公司业绩看，A股市场“半年度业绩考核”呈现何种特点呢？

　　(1)盈利成长能力小幅修复。截至2024年8月23日，已披露A股2024年二季度净利润同比增速达8.7%，上半年净利润同比增速7.3%，相较一季度有1.4%的改善。

　　图：已披露全部A股2024年中报净利润增速提升

　　(信息来源：光大证券；截至20240823)

　　(2)盈利质量小幅改善。截至2024年8月23日，已披露A股2024年二季度净资产收益率(ROE)为9.8%，相较一季度回升0.2个百分点。

　　图：已披露全部A股2024年中报盈利质量提升

　　(信息来源：光大证券；截至20240823)

　　(3)传统大市值行业盈利质量改善明显。截至2024年8月23日，食品饮料、家用电器、美容护理、电力设备等传统大市值行业2024年二季度净资产收益率相对较高。由于这些都是顺周期行业，代表A股上市公司盈利端体现经济复苏仍有一定成效。

　　除基本面业绩外，历史来看，9月份有望成为政策出台的关键时间节点，引领市场风险偏好回升。原因来看，7月份的重要会议内容通常聚焦于分析研究当前经济形势和部署下半年的经济工作，顶层设计定调后，各部门、地方政府经过一个月左右的准备期，相关落实政策通常集中于9月份出台。以2023年为例，8月下旬房地产调控政策优化、扩大个人所得税专项扣除力度、活跃资本市场“四箭齐发”等政策陆续落地。在政策的逆周期调节之下，经济内生动能也有望加强，与总量经济相关性更高的大市值股票相对占优。

　　市场风格端，“红利+科技”的哑铃策略思路或仍然值得关注。

　　红利端，在政策支持下，当前中报后披露全年“第二次分红”计划的公司数量创历史新高，红利迎来年内第二波占优的市场环境，红利代表的大市值银行股纷纷创下历史新高，甚至A股的市值“一哥”也“易主”给了银行股。

　　科技端，发展新质生产力仍然是国内经济方向的重要指引，在当前全球不断推进的人工智能、大数据、量子科技等智能化为核心的第四次工业革命进程中，我国高科技企业自立自强、出海竞争的空间广阔，我国高科技企业的估值体系势必迎来重塑。

　　整体而言，A股市场基本面、政策面、估值面有望共振，引领市场情绪恢复。大市值行业业绩修复较为明显，或也有望受益于9月稳增长政策的集中发力，代表旧经济的红利和代表新经济的科技或可均衡布局。

　　今日指数：A50ETF基金(159592)跟踪中证A50指数，布局各行业超大市值龙头股和绩优大白马，通过行业中性化超配“新质生产力”行业，一键布局A股核心资产。8月份正式半年报将陆续披露，绩优龙头股当前配置价值或较为突出。指数编制方案纳入ESG和互联互通筛选，便利9月美联储降息落地后外资回流配置。

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　　风险提示

　　尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

　　您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：

　　一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

　　二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例(开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外)时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

　　三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

　　四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF(交易型开放式基金)投资的特有风险。本基金将投资港股通标的股票，需承担汇率风险，并面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

　　五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

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　　本文源自：金融界

　　作者：E播报