机构普遍看多2025年“下半场”，中证A500ETF南方（159352）涨0.41%

　　6月20日，三大股指早盘小幅上涨，其中中证A500指数同样小幅上涨。截至上午9:40，中证A500ETF南方(159352)涨0.41%。相关成分股中，兴业银行涨1.41%、紫金矿业涨0.76%、贵州茅台涨0.47%，招商银行、中国平安、比亚迪等小幅跟涨。

　　进入6月中下旬，A股2025年“上半场”收官在即。本月以来，券商陆续召开中期策略会，年中展望观点相继出炉。整体来看，多家龙头券商均认为，下半年A股蓄势待起。

　　其中，以中金、中信建投为代表的“中字头”券商认为，市场将呈现“先震荡，后向上”“前稳后升”走势，经济内生动能稳步复苏仍是关键，市场上行空间的打开取决于一揽子政策，尤其是财政政策能否继续发力，以支持复苏趋势延续。

　　此外，国泰海通证券策略首席分析师方奕称，中国股市“转型牛”的格局越来越清晰，战略看多2025年。其表示给出上述预判观点是基于市场经过出清调整后，投资人对经济形势的认识已然充分，其对估值收缩的边际影响减小的情况。与此同时，股票价格反映的是投资者对未来的预期，而预期变动的主要矛盾，已经从经济周期的波动，转变为贴现率的下降，尤其是无风险利率与风险认识的系统性降低。