中小基金公司杀出重围样本：治理脱胎换骨后不浪费牛市机会

　　8月20日讯(记者闫军)近期A股正在用各项数据验证着牛市的到来：上证指数创近10年新高、A股总市值首次突破100万亿、两市融资余额重回两万亿、北证50创历史新高，深成指和创业板指均突破去年10月8日高点。

　　伴随市场的持续上行，主动权益基金净值呈现普涨态势。这一场“回本”行情中，可以看到不少头部大厂在持续“卷”ETF的同时，对主动选股基金宣传再度火热，中小基金公司则相对低调。

　　公募基金主动选股的能力也正获得市场的“价值重估”，而事实上，在这一波行情中，完成高管迭代的新华基金成为一个值得观察的中小基金公司发展样本。股权变更、新股东增资、高管迭代，梳理好公司股权、高管框架之后，新华基金没有浪费这一波牛市。

　　老牌基金公司企稳

　　先来看业绩情况，数据显示，截至8月18日，2024年四季度以来，新华基金产品净值快速修复，并创新高。其中新华策略精选股票基金、新华趋势领航混合基金、新华优选分红混合基金三只主动权益产品近一年收益率均超过100%，跑赢沪深300指数73.29个百分点。

　　即使二季度初由于中美贸易摩擦导致的A股进行深度调整，新华基金主动权益产品后续仍强势反弹，从4月7日至8月18日新华策略精选股票基金净值增长率高达76.9019%，位居同类排名第一。

　　从上述产品净值表现看，本轮主动权益的超额业绩既是市场周期与价值逻辑的共振，抓住机会，也验证了投研能力。

　　据了解，目前新华基金含投研、交易、专户投资在内的投研体系人员52人，投研员工占比超过1/3。基金经理和投资经理平均从业年限超过10年。公司投研团队成员稳定，平均在公司服务超3年，基金经理及投资经理平均在公司服务超5年。

　　展望后市，在政策托底、流动性宽松预期以及产业端升级创新持续等因素驱动下，A股市场有望步入更具韧性和持续性的慢牛阶段。对于投资者而言，在市场波动中识别真正具备长期思维，坚持长期价值投资的公募基金管理人，或许比追逐短期热点更具确定性。

　　增资扩股与人才加持

　　之所以从去年四季度为起点来看这家公司的业绩，原因在于自去年年底开始，公司完成了股权变更、增资以及掌舵人的更迭。

　　在国资股东北京金融街投资集团入主后，2024年底向新华基金注资8亿元，公司注册资本由约2.18亿元增至约6.28亿元。从天眼查可见，新华基金目前的股权结构为：恒泰证券股份有限公司持股占比52.99%，北京华融综合投资有限公司持股占比43.18%。

　　据了解北京金融街投资集团背后的实际控制人为北京市西城区国资委，近几年加快发展金融产业，资产规模超700亿元，管理资产规模超2000亿元。

　　在国资增资扩股后，新华基金的公司治理结构也得到进一步的完善：来自股东方的银国宏、胡三明履新新华基金的董事长、总经理。

　　银国宏是国内第一批策略研究员，自1996年进入证券行业，在证券、期货、公募都有丰富从业经验，还出版过投资书籍《穿越牛熊》，在2023-2024年担任恒泰证券总裁期间带领公司业绩大幅度扭亏为盈。

　　胡三明同样来自恒泰证券，具有丰富的投资与管理经验。他领导恒泰证券自营业务近年投资业绩十分优异，根据恒泰证券2024年度报告，尽管A股行情呈现较强波动性，但自营交易业务板块积极调整持仓结构，深入挖掘市场潜在投资机遇，自营交易业务实现收入及其他收益人民币6.6亿元，收入较2023年增长120.04%。

　　银国宏与胡三明这对行业组合，不仅可以凭借其个人的丰富经验为新华基金提供“投资+管理”的强力支撑，还体现了股东与新华基金战略步调一致、业务高度协同。

　　在业内看来，新华基金转身也给业内中小基金公司带来一定的启示，即公司股权、高管稳定对业务稳健至关重要。

　　持续转型，仍强调主动管理

　　与其他主流的理财产品相比，公募基金有着自身突出的优势，是更适合普通投资者的普惠金融工具，能够以更低门槛为投资者提供专业化的投资管理服务。5月7日，证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，引导督促公募基金从“重规模”向“重回报”转变，形成行业高质量发展的拐点。

　　主动权益类基金最能体现一家公募基金公司的主动管理能力，也是公募基金最为核心的竞争力。

　　作为我国西南地区第一家公募基金公司，成立于2004年的新华基金曾名噪一时，曾凭借优秀的权益投资产品和业绩成为行业黑马，斩获业内诸多权威奖项。截至目前，公司最新管理规模532亿元，管理基金46只。在新华基金官网显示，新华基金历年共斩获金牛奖29座、明星基金奖29座、金基金奖16座。

　　新华基金表示，始终牢记为投资者创造价值的经营理念，坚持长期价值投资，坚持投资者利益至上，坚持合规稳健发展，不断打磨投资体系与研究框架。同时，围绕坚持长期价值投资的核心价值观，新华基金打造了一支追求卓越的投研团队，在坚持价值发现的基础上传承权益投资底蕴，持续塑造投研核心竞争力，积极拥抱公募基金行业的高质量发展。