如何看待红利板块本轮调整？国企红利ETF（159515）午后小幅翻红

　　9月23日，三大股指午后持续下行，而国企红利板块逆势拉升。截至下午14:30，国企红利ETF(159515)涨0.18%。相关成分股中，中国银行涨1.92%、交通银行涨2.06%、山煤国际涨1.29%，潞安环能、冀中能源、中国神华等小幅跟涨。(所列示个股信息仅为展示指数成分股构成情况，取自市场公开信息，不构成任何的投资建议，也不代表本公司对任何股票做出的判断或倾向)

　　回顾红利板块今年的走势，在低利率与避险需求推动下，年初至5月中旬，红利指数成为震荡市中的“避风港”，表现相对亮眼。进入5月下旬至7月初，板块进入高位盘整，波动加大。而7月以来，随着板块轮动加剧，红利板块显着回调。

　　对于如何看待这轮调整？有市场人士表示，2023年以来，红利资产在政策催化、弱市防御需求、资源品涨价以及险资增配等多重因素的共同作用下，逐渐受到市场关注。随着9月24日政策转向后，市场风险偏好迅速提升，两融规模放量，资金大量涌入成长板块，导致中证红利指数整体跑输成长指数。

　　不过长期来看，仍有不少机构看好红利中长期趋势。东方证券最新观点认为，宏观层面看，目前正处于PPI持续下行的触底期，从市场预期角度看，PPI和行业盈利正处在低位回升的节点。在反内卷背景下有政策变化的行业内，或可关注供给出清且有盈利弹性的公司。

　　国企红利指数(代码000824)兼具国企主题与红利策略的投资逻辑，两策略相互强化形成合力，策略有效性进一步提升。在“国企+红利”双主线驱动下，国企红利指数实现了“1+1>2” 策略主题指数。未来随着国企改革的进一步深化，国企的盈利能力、经营效率有望得到进一步改善，而红利因子可选出那些盈利能力出色且估值偏低的优质国企，国企红利ETF值得积极关注。

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