5万亿公募大军挥师港股 布局良“基”正当时

　　上周末，证监会发布了《公开募集证券投资基金参与沪港通交易指引》，允许公募基金通过港股通投资港股。根据最新统计，当前公募基金规模约5万亿元，新政一旦实施，有望极大提振港股市场。受此利好影响，恒生指数昨日大涨1.51%，国企指数涨幅更是达到3.43%；内地市场上，恒生B(150170)开盘即迅速封至涨停。

　　　政策利好引爆港股潜能

　　博时大中华基金经理张溪冈分析指出，2014年，港股涨幅只有1%，而A股涨幅超过50%。这一巨大的涨幅差异并非源于基本面，而是资金面主导。因为从基本面看，港股和A股其实是很相近，港股60%以上的市值和交易量都来自中资股。但形成鲜明对比的是，A股市场资金面充裕，大量增量资金在2014年降息后涌入A股，而港股受到美国退出量化宽松的影响，缺乏增量资金。未来，随着证监会放开公募基金投资港股，大量国内新基金可投资港股，也会有相当一部分原有A股基金依照程序扩大投资范围到港股，为港股市场带来巨大的增量资金。

　　张溪冈还表示，沪港深互联互通，港股估值极具投资价值。从政策的发展趋势看，沪港深三地市场的互联互通是不可阻挡的大趋势。随着沪港通的开通，以及未来的深港通，一个规模庞大的大中华区股市将会逐渐形成，两地投资者将会相互渗透。“水往低处流”，港股估值目前只有9倍市盈率，大量股票的市盈率在5倍以下、市净率不足1倍，在目前A股风高浪急、A、H股差价越来越大的市场环境下，估值更低的港股对国内投资者越来越有吸引力，已经有一些注重价值的投资者开始转移资产到港股市场，未来A、H股价差有望逐渐缩窄。

　　此外，张溪冈指出，人民币有可能贬值、港币近期走强也利好港股。由于美国迟早会进入加息周期，而中国正处于降息周期，人民币近几年贬值压力较大。国内投资者需要将部分人民币资产转移到美元资产，而港币和美元挂钩，港股正是国内投资者规避人民币贬值风险的绝佳渠道。从港币近期走强来看，2015年以来，随着欧洲、日本竞相量化宽松，韩国、澳洲等其他国家也争相降息，为海外市场带来增量资金。由于原油及商品价格大幅下跌，美国通胀持续走低，美国加息的时间点大概率也会推迟，这一定程度上缓解了量化宽松退出的影响。港币近期走强，港股资金面转强。

　　　哪些良“基”可布局？

　　那么，对于还没来得及入场的投资者而言，应该如何把握这一政策红利，布局良“基”呢？

　　主投港股的QDII产品无疑是首选。以博时大中华QDll为例，该产品以投资港股为主，过去三年净值增长率高达57%(截至2014年12月31日，银河数据)，同期港股恒生指数涨幅只有28%，产品大幅跑赢大市。

　　对于风格激进的投资者而言，目前市场上惟一一款跟踪恒生指数的分级基金—汇添富恒生B是不错的选择。该产品拥有2倍杠杆，今年以来净值涨幅达7.72%，同期母基金涨幅为4.62%。昨日，在利好消息影响下，恒生B开盘即迅速封至涨停，投资者可以通过申购汇添富恒生母基金，T＋1/2日即可申请分拆，T＋2/3日即可得到A/B两类份额，再通过二级市场卖出A份额，就能顺利布局恒生B。