4000点选指数基金？关键看估值

　　经常有“踏空”的投资者咨询目前如何选择指数基金？在4000点位置上，选择指数基金可从估值水平作为标准。

　　通常考察估值的三个指标是净利润增长率、市盈率和市净率。首先看目前净利润同比增长水平。易方达指数基金网显示，截至4月10日，净利润同比增长（最近四个季度累计净利润的同比增速）幅度最高的是创业板指数，高达35.01%，其次是深证100指数、深证成分指数，净利润同比增长达到17.96%、17.84%，而中小板指数也达到16.61%。而上证综指、上证180、上证红利、上证50、上证中盘、沪深300、中证100等指数均不足10%。不过随着经济环境变化，这些数据可能会变化很大。

　　市盈率数据也说明问题。目前市盈率最高的是创业板，静态市盈率和滚动市盈率均超过90倍，分别为95.25倍、91.25倍，动态市盈率也达到57.16倍。而中证小盘500指数静态市盈率也达到53.98倍，动态市盈率为35.04倍。中小板指数的市盈率也较高，达到49.14倍，动态市盈率则为34.29倍。比较低的是银行股占比比较高的指数，如上证红利指数，静态、滚动、动态市盈率均不足10倍。上证180、上证50、中证100的市盈率也不高，基本在15倍以下。市盈率较低也说明了这些指数的长期投资价值，市盈率较高则也说明了部分行业的超乐观预期。

　　投资者还要特别注意市净率，目前市净率最高的也是创业板指数成分股，平均达到10.34倍，中小板指数成分股也有5.63倍。较低的是上证红利、上证180、上证50、中证100，都不足2倍。

　　因此，在4000点以上选择指数基金，可重点考察这些指标，偏向安全性高的可以选择市盈率、市净率都低的品种，比如上证50、上证红利、上证180等。而对于看好新兴产业机会，愿意“和泡沫共成长”的投资者，也可以选择净利润同比增长较高的品种，比如创业板、中小板等。