积极备战6月大盘股发行 优选大中型打新基金

　　除了注意不要重复购买同一家基金公司打新基金，还应注意打新基金规模的分散，当前应以大中型打新基金为核心持仓，辅以规模适中的打新基金。

　　上周五，证监会核准23家上市公司IPO申请，其中最引人关注的是超级大盘股中国核电，大盘股的发行对大中型打新基金构成实质利好，相比规模偏小的打新基金，规模偏大的基金在相同情况下更容易获配且获配规模更大。除规模大小外，投资者也应该注意过往获配新股成功率较高的打新基金，并运用组合投资的方式，以尽可能分散单一打新基金失手的风险。

　　中国核电领衔

　　　　6月首批新股发行

　　根据此前中国核电发布的预披露招股说明书，本次发行前中国核电总股本为116.7443亿股，本次拟发行人民币普通股不超过38.91亿股新股并在上交所上市，发行后公司总股本不超过155.6543亿股。此次中国核电拟募集资金规模达162.5亿元，成为近五年来最大规模IPO。

　　上周同样颇受关注的是5月21日国泰君安证券在证监会网站发布预披露招股说明书，意味着这家唯一没有上市的一线券商上会在即，而且按照中国核电的上市进度，国泰君安证券最快将在6月底或者7月初发行上市。

　　相比中国核电，国泰君安证券募资规模可能更大，该公司招股说明书显示，此次发行股数不超过15.25亿股，发行后总股本不超过76.25亿股，具体募集资金规模根据询价情况确定，但市场人士参考此前券商IPO发行市盈率估计，国泰君安证券此次IPO规模很可能超过200亿元，成为今年最大规模IPO。

　　大中型打新基金迎来利好

　　超级大盘股发行在即，这对于规模偏大的打新基金是一大利好。根据目前的询价规则，打新基金要想成功入围网下申购资格，必须具有足够的申购量或者说资金量，在大盘股缺位的情况下，这对打新基金的规模要求并不高，但诸如中国核电这样的超级大盘股发行，要想成功入围对规模的要求大幅增加。

　　根据中国基金报记者测算，假设中国核电网下初始发行比例为70％，那顶格申购确保中签中国核电所需要的资金量高达113.75亿元，即使考虑到一些基金可以融资打新等因素，打新基金所需要的规模仍然要数十亿元以上。

　　在大盘股发行中，大中型打新基金的资金优势表现得十分明显，如在今年3月份东方证券IPO中，工银绝对收益、广发成长优选和鹏华品牌传承三只大型打新基金均斥资70亿元顶格申购，也成为获配东方证券最多的基金。而东方证券及其保荐人将申购价格为10.03元/股且申购数量小于12,500万股的初步询价申购予以剔除，对应申购资金规模为12.54亿元，当时规模较小的融通通泽、中欧成长优选、广发趋势优选等多只基金因为规模小申购数量少被挡在了门外，无缘新股盛宴。

　　由于今年以来打新基金数量和规模均出现大幅增长，意味着入围中国核电的规模门槛较东方证券发行时又有了大规模提高，投资者应该优选规模偏大的打新基金布局即将带来的大盘股发行。

　　　优选打新能力强的

　　　　管理人和基金

　　除规模大小外，投资者也要格外关注基金管理人参与询价的成功率，有不少基金公司对网下业务规则不熟悉，对打新技巧研究不够，往往因为提交报价单时间较晚被剔除出申购资格，从而频频失手。

　　到底哪些基金获配新股数量最多？根据东方财富Choice数据统计，今年以来7轮新股发行中，有多达23只基金累计获配至少60只新股，获配成功率较高，其中鹏华品牌传承累计获配82只新股，在所有打新基金中排名第一，工银绝对收益获配78只新股排名第二，国联安德盛安心成长和泰达宏利养老均获配71只，并列第三。

　　获配新股多寡是基金公司打新积极性、打新报价能力和资金实力等多方面的综合反应，是投资者选择打新基金的重要参考指标，一般情况下，打新基金应尽可能参与所有新股发行，提高资金利用效率，最大化打新收益。

　　值得注意的是，一些保本基金也频频参与打新获得稳定收益，其中以南方避险、大成景恒、国泰保本、中银保本二号等基金参与打新最为积极，成功率也较高。不过，由于保本基金较高的赎回费率（多数持有不满一年赎回费为2％），一般情况下不建议短线资金申购保本基金。

　　　组合投资分散单一

　　　　基金失手风险

　　打新市场不存在常胜将军，再有经验的基金公司也有马失前蹄的时候，因为每一只新股发行都存在公募基金被剔除的情形，在这种情况下，不建议投资者将鸡蛋放在一个篮子里，应该采取组合投资的方式购买多只打新基金，以分散单一打新基金在某只新股特别是重量级新股上失手的风险。

　　记者注意到，同一管理人管理的打新基金报价时间基本相同，这就意味着，同一家基金公司旗下打新基金存在同时遭拒的风险，组合投资的首要原则是购买同一家基金公司旗下打新基金不能超过两只，一般只购买表现最好的旗舰基金即可。

　　除了注意不要重复购买同一家基金公司打新基金，还应注意打新基金规模的分散，当前以大中型打新基金为核心持仓，辅以规模适中的打新基金。同等情况下，选择管理费率较低的打新基金。