震荡市股债分仓产品有优势 华安睿享追求绝对收益

　　中国证券网讯（记者 丁宁）过去一年多市场持续震荡，让不少投资者开始认识到控制回撤的重要。据悉，华安睿享定期开放混合基金即将于10月12日发行，该基金采用股、债资产分仓管理，三七比例起步，一站完成资产配置。

　　此外，华安睿享由两位优秀的基金经理共同管理，负责固定收益投资的贺涛是华安基金固定收益投资总监，有18年从业经验。Wind数据显示，截至9月19日，贺涛管理的华安双债天利A成立以来年化回报达到11.93%，同类排名2/109。

　　负责权益投资的胡宜斌曾是新财富最佳分析师，2012年他所在小组获得计算机研究行业第一名。他管理的华安媒体互联网主题混合基金，近一年业绩在597只晨星激进配置型基金中排第一名（数据来源：晨星，截至2016年6月30日）。Wind数据显示，截至9月19日，在最近一年上证指数涨幅归零的区间中，华安媒体互联网获得78.43%的收益。

　　　滚动控制组合回撤 力求绝对收益

　　华安睿享是华安基金旗下首只股债分仓产品，运作过程中股债比例动态调整，当股票市值超过基金资产50%，立即卖出兑现收益，保持股票资产不超过基金资产的50%。另外，华安睿享还设立了多道回撤警戒线，触发不同警戒线时将分别执行不同的风控措施。

　　胡宜斌分析，因为没有严格保本线的约束，从选股的进攻性和灵活性来看，华安睿享要优于保本基金。同时，作为绝对收益产品，华安睿享的防御主要出于对回撤而不是出于对净值的考虑，净值影响仓位的可能性非常小，仓位对标的是对当前市场风险和预期收益的判断，不会因为净值的涨跌而做出调整，这样会更加理性和少犯错误。

　　华安睿享以绝对收益为导向，采取滚动回撤考核制度，胡宜斌解释，这意味着即便产品净值可能离开安全垫很远，或者说净值涨幅较大，依然需要严控回撤。因此，该基金在市场低位时不会因为净值下跌而丧失进攻性，在高位时又能够控制回撤的风险，在震荡市中选股风格相对更为灵活。

　　　A股年底可能会有波动

　　据了解，华安睿享将于10月底结束募集，建仓期股债投资将以三七比例起步。贺涛分析，目前信用债泡沫较大，需要谨慎对待。利率债和经济基本面的状况亦步亦趋，泡沫程度相对会小一些，因此华安睿享的债券组合将以利率债为主，同时密切关注大盘转债特别是银行转债的发行可能带来的相关机会。

　　股市方面，胡宜斌认为年底市场可能会出现波动。他分析，首先，这时候是一些海外重要事件的窗口期，包括美联储大概率在12月加息、日本和欧洲央行可能进一步实施财政刺激政策等；其次，公募基金又进入了年终排名的争夺大战，所以这段时间的指数和结构很可能发生较大变化。

　　对于华安睿享的股票建仓策略，胡宜斌表示，如果届时指数延续今年以来在相对窄幅区间波动的趋势，并且到了窄幅波动的上限位置，建仓步伐会稍缓一些，可能会采取仓位非常轻的交易型策略。如果等到11月、12月，市场有了方向性的机会，则会看波动的方向，如果市场下行，会考虑多加些仓位；如果上行，则会考虑用交易策略再去挖掘一些新的热点。