兴全新视野：精选个股与多策略结合 打造精品绝对收益基金

　　作为市场为数不多追求绝对收益的公募基金产品之一，兴业全球基金旗下的兴全新视野自成立以来已经累计实现净值7.40%（截至今年三季度末）的增长，而同期上证指数则暴跌29.75%，可谓远远跑赢市场。

　　兴全新视野基金经理董承非表示，新视野一直采用精选个股以及与多投资策略相结合的方式管理，力求在市场中为投资者去赚取更为稳健的绝对收益。

　　　　精选个股打造安全垫

　　兴全新视野成立于2015年7月1日，“出生”便遇上A股市场连续暴跌的“大行情”。但是截至今年三季度末，wind数据显示兴全新视野却悄然实现净值7.40%的增长率，远远跑赢同期指数。这与其坚持精选个股的操作策略不无关系。

　　在管理兴全新视野之前，董承非已经凭借着其管理的兴全趋势投资基金的骄人战绩声名鹊起，现已成为公募基金业最资深的基金经理之一。而其最擅长的挖掘个股也被顺理成章地沿用在兴全新视野的操作策略上。

　　尽管四季度的首个交易日上演了开门红，上证指数也已经再度逼近3100点关口，但是在董承非看来，如今的A股市场依旧处于非常焦灼的状态，四季度出现指数行情的概率并不大。董承非表示，四季度的A股市场从某种程度上讲面临的风险因素相比前几个季度更多。市场对于人民币贬值加速的担忧，美联储12月份的大概率加息可能性以及国际市场宽松货币政策是否能够延续等等都让四季度的A股市场难以呈现出较大的指数性行情机会。“但是也无需太过悲观，”董承非强调称，“更大可能性就是维持一种震荡的行情态势。”

　　“寻找到有良好业绩支撑的优质投资标的在未来相当长时间内都是投资的主要方式，”董承非表示，在市场缺乏系统性机会更多呈现结构性行情的情况下，市场情绪变化节奏会变快，只有业绩长期稳定增长的标的才有可能战胜市场。

　　值得注意的是，董承非在做出投资决策之前都会去进行一个详细的测算，即其标的可能出现的回撤比例，以及这种回撤比例对基金整体净值的影响系数。同时，对优质投资标的的选择标准几近严苛造就了董承非管理基金以来的非凡业绩。“估值水平低，业绩增长稳健是最基本的两个前提”，董承非表示，“同时还要从行业层面去判断整体的风险系数”。整体而言就是既要从行业方向上去判断上市公司利润增长可能性，又要从价格层面去判断是否透支以及蕴含风险的系数。

　　　　多元策略支撑

　　如果说精选个股策略就是全部，可能就真的误会了兴全新视野这只公募基金中为数不多的追求绝对收益的基金产品。

　　翻阅兴全新视野的基金合同会发现，该基金可以合理配置股票、股指期货、债券等投资工具的比例。主要采用市场中性的投资策略，结合多种绝对收益策略，通过定量和定性相结合的方法精选个股，并运用股指期货实现套期保值，力争实现稳定的绝对回报。其中股票投资比例为基金资产净值的0-95%；权证投资比例为基金资产净值的0-3%。

　　不难发现，兴全新视野无最低股票仓位限制，还可灵活利用多种投资工具，具备目前公募基金业内最“宽松”的投资配置空间；市场趋势发生变化时，可迅速调整仓位，股债随心切换；辅以股指期货套利、定向增发套利、并购套利等多种绝对收益策略，降低收益波动，提高绝对收益。

　　董承非表示，该基金成立一年以来一直秉承多元化的投资策略。“基金成立以来，便遭遇A股市场相当长时间内的单边下跌行情，”董承非称，“虽然坚持以精选个股为主，但是作为补充的多元化的投资策略给基金净值也带来了部分正收益贡献。”

　　董承非还透露，兴全新视野成立伊始就配置了一些优质的低风险可转债标的。“还配了一部分股指期货多仓，收益也相当不错。”董承非强调称，随着市场逐渐恢复，多元化的策略也有望将被更多的使用，以期为净值增长作出更多的贡献。（王璐）