国内首只目标风险策略基金 泰达宏利睿智稳健21日起发行

　　中国证券网讯（记者 陈俊岭）2016年已经步入四季度，银行利率仍然处于下行通道之中，今年银行理财产品收益也是一路走低。据相关专业机构检测数据显示，9月份全国银行理财产品的平均预期收益率为3.66%，再创历史新低。有业内人士表示，虽说大多数投资者属于风险厌恶型，但在利率偏低的情况下，投资者不得不开始直面风险。

　　风险是否可以锁定在一个相对固定的范围内？据记者了解，泰达宏利睿智稳健10月21日正式发行，该基金为投资者提供了稳定的风险波动预期，对于风险偏好明确的投资者来说具有较高的配置价值。

　　泰达宏利睿智稳健是国内首只采用目标风险策略的基金。目标风险策略基金，在美国被称为Target Risk Fund，该策略在共同基金和FOF中被广泛运用。这类基金自上世纪90年代在美国市场出现以来，就深受美国养老金投资者的欢迎，从1995年末的不到23亿美元增加到2015年末的超过3700亿美元，20年增加了约160倍。

　　据相关资料显示，泰达宏利睿智稳健将采取目标风险和量化投资策略，也就是通过优化投资过程，将组合波动率设定在10%左右，从而实现风险约束下投资组合alpha的最大化，以便获得尽可能高回报。那如何将波动率控制在10%左右呢？该基金将通过风险模型进行风险预算，拆分影响资产价格波动率的因子以及各类因子的影响程度，构建风险因子矩阵，再通过模型优化处理，达到将目标波动率设定在10%的目的。泰达宏利睿智稳健拟任基金经理刘欣表示，通过控制波动率，投资者不会经历股市那样的大涨大跌，也能以更舒服、更平和的心态去长期持有。

　　泰达宏利睿智稳健会在将目标风险控制在固定水平后，再追求超额收益。在资产配置方面，该基金将通过建立量化风险模型对各类证券的波动风险进行统计预测，根据既定的风险预算目标对组合进行约束，获得匹配目标风险的最佳资产配置比例。刘欣表示，当市场波动率升高的时候，为了维持固定的波动率，基金中股票的比例自然会减少，而当市场波动率较小的时候会更注重股票间的差异，量化选出优质股票。所以，泰达宏利睿智稳健所配置的各类资产比例会相对灵活，会根据市场情况进行调整，股票资产的比例更是机动的。