公转私大佬激辩：这样的“牛市”我们该乐观吗？

　　市场前段时间的持续上涨使得不少投资者为之亢奋，然而在“牛市来了”的欢呼声中，上证指数近期又出现小幅调整。是什么因素在推动股市上涨，这样的基础是否牢靠，当下的行情是否值得乐观，未来的投资方向又在哪里？

　　在“2014上海对冲基金高峰论坛”上，部分此前在公募名噪一时、后转投私募的大佬们表达了各自的观点。

　　在博道投资董事长莫泰山看来，权益类资产的投资机会已经来临，“而且是时间较长的机会”。

　　针对经济未有起色，股市却先行一步的问题，莫泰山表示，经济增速放缓，预示传统模式下的经济风险正在释放。新旧产业的此消彼长将带来更多的创业激情、就业机会，并带动无风险利率的整体下行。

　　“钢铁等传统行业很需要钱，现在这些产业不行了，而轻资产的新兴产业则不需要那么多钱。比如说bat，他们会去银行贷款吗？”莫泰山认为，利率下行对于资本市场来说是一大利好。

　　持相似观点的还有景林资产董事总经理田峰。他表示，股市走好的原因主要不是因为宏观经济好，主要是在改革转型的过程中，市场利率在往下走。

　　田峰同时表示，人口红利的衰竭意味着中国理财市场迎来黄金发展期。

　　“在发达市场，人达到40到60的时候，是理财最旺盛的阶段。未来3到5年，从人口和年龄结构看，中国或将进入类似阶段。”田峰表示：“老百姓的钱将流入金融资产，特别是金融资产里的证券投资、权益类投资比例会有很大提升。”

　　相较之下，原兴全基金明星基金经理、今年刚“奔私”成为兴聚投资总经理的王晓明则相对谨慎。

　　王晓明说，从2012年底到目前，股市整体已连续上涨2年，上证综指上涨50%，创业板指数涨幅接近两倍。伴随乐观情绪的上升，更多资金的不断推动，市场已出现了一些泡沫性风险，剔除蓝筹部分股票出现明显高估，值得警惕。

　　“股市经历了两年的加杠杆，什么时间会出现风险，我个人的观点短期会比较谨慎，但经过调整以后，还没有说那么大的担心。”王晓明表示。

　　而在具体投资领域，田峰表示看好三个方向的机会。

　　首先，在蓝筹领域目前已有很多具备估值优势、稳定的分红能力的公司，这些公司一部分将在要素改革过程中收益，一部分则将面临互联网的冲击，不得不进行转型，而且找到了一些模式。

　　“第二个方向是创新，创新里面我们除了看好智联，也看好与智联相关的工具类的软件类公司。”田峰表示：“第三个是经济转型以及政府投资带来的机会，包括军工、环保、教育等。”